一场关键的政策裁决即将到来。明天上午10点EST，美国最高法院将就全球关税合法性做出裁决，这个决定可能对2026年的加密市场产生深远影响。

يبدو أن الأمر يتعلق بالتمويل التقليدي؟ ليس تمامًا. هذه الصدمة ستؤثر في وول ستريت والمستثمرين في العملات المشفرة ذات الرافعة المالية العالية في الوقت نفسه. بيانات منصات التنبؤ في السوق توضح الأمر جيدًا — "تم الحكم على هذه الرسوم الجمركية بأنها غير قانونية" الاحتمالية وصلت بالفعل إلى 76%. من منظور آخر، هذا يعادل أن حوالي 8 من كل 10 متداولين يراهنون على عدم قانونية هذه الرسوم الجمركية باستخدام أموال حقيقية.

على السطح، يبدو أن إلغاء الرسوم الجمركية خبر جيد. العديد من المتداولين يصرخون بـ"صعود"، والمنطق هو أن إلغاء الرسوم الجمركية يعني تخفيض الضرائب على المستهلكين، وأن السوق سيحظى بنشاط جديد. لكن هذا الحكم يغفل عن أهم نقطة.

المشكلة الحقيقية تتعلق بتأثيرات "الخصم الضريبي" اللاحقة. بمجرد أن يُحكم على الرسوم الجمركية بأنها غير قانونية، ما هو حجم استرداد الضرائب الذي ستواجهه وزارة الخزانة الأمريكية؟ التقديرات المحافظة تشير إلى 600 مليار دولار، وتقديرات أكثر تطرفًا تتجاوز تريليون دولار. هذا ليس مجرد تعديل في الحسابات، بل هو سحب سيولة بقيمة تريليون دولار من النظام. بالنسبة للمستثمرين ذوي الرافعة المالية العالية وتقييم الأصول، فإن هذا الحجم من التغير في السيولة يعني الكثير، ويجب أن يكون اللاعبون المخضرمون على دراية بذلك.

وراء الارتفاع والانخفاض الظاهري في السوق، تكمن هذه المخاطر النظامية غير المرئية. قد يكون إصدار البيانات الليلة هو نقطة انطلاق لإعادة تقييم السوق.