عام 2026، أحد المخاطر التي قد يتم تجاهلها بسهولة هو: ماذا لو ضغطت السياسات على الاحتياطي الفيدرالي حقًا؟

افترض أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد يخفض الفائدة بشكل كبير، وفي الوقت نفسه يُجبر على الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة عندما تعود التضخم للارتفاع، ماذا سيواجه السوق؟ قد يكون أداء الأصول طويلة الأجل ضعيفًا جدًا. هذا ليس فرضية متطرفة — ففي التاريخ، كلما تم استغلال البنوك المركزية من قبل العوامل السياسية، كانت أسعار الأصول تتعرض للمشاكل.

المفتاح هو توقعات التضخم. بمجرد أن يعتقد السوق أن البنك المركزي لن يقاوم التضخم حقًا، سترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل بسرعة، وتنخفض السندات، وتتعرض الأصول ذات المخاطر لضغوط. لذلك، بدلاً من التخمين بمدى الانخفاض، من الأفضل التركيز على اتجاه السياسة نفسه.