يبدأ المخضرم في عالم الاستثمار جيم روجرز مرة أخرى في إطلاق التصريحات، وهذه المرة تنبؤاته ليست بسيطة. مؤخرًا زعم أن عام 2026 سيشهد أسوأ أزمة مالية عالمية يعيشها على مدى حياته، وأشد خطورة حتى من أزمة الرهن العقاري في 2008، وتقترب من حقبة الكساد الكبير. فور صدور هذا التصريح، اشتعلت سوق العملات الرقمية على الفور: هل هو استبصار دقيق من خبير استثمار، أم أن قصة "ذئذٍ جاء" تتكرر مرة أخرى؟

لنبدأ بمكانة روجرز نفسه. هو ليس محللًا نظريًا على الورق، بل شخصية أسطورية شارك كبار مثل سوروس في معاركهم، وحاسة الشم لديه حادة جدًا. في عام 1998، تمكن من التقاط إيقاع الدورة الفائقة للسلع بشكل دقيق، وفي 2008، قبل ثلاثة أشهر من انفجار أزمة الرهن العقاري، صرخ ببيع الأسهم المالية، ونجح العديد من الناس في تجنب موجة الدماء بفضل تحذيره. لكن بصراحة، هذا الرجل ليس دائمًا على حق. في 2012، كان متشائمًا بشأن سوق الأسهم الأمريكية، لكن مؤشر S&P 500 زاد تقريبًا ثلاثة أضعاف خلال السنوات العشر التالية؛ وفي 2016، توقع أن يهبط اليوان بنسبة 50%، لكن في النهاية انخفض فقط بنسبة 8%. سمة هذا الرجل هي حدة حسه للمخاطر، لكن قدرته على توقيت الأحداث ليست دائمًا موفقة.

أما الآن، فإطلاقه لهذا التنبؤ الكبير مدعوم ببعض البيانات. لقد تجاوز الدين الحكومي الأمريكي 34 تريليون دولار، ويكاد يصل دفع الفوائد سنويًا إلى تريليون دولار، وهو رقم يتجاوز حتى ميزانية الدفاع الأمريكية. من منظور آخر، كأن جميع سكان أمريكا يضيقون الخناق على أحزمتهم، ومعظم دخلهم يُستخدم لسداد الديون. والأكثر إثارة للدهشة، أن البنوك المركزية العالمية خلال الثماني سنوات الماضية أطلقت سيولة بشكل جنوني، وارتفعت ميزانيات أصولها وخصومها بمقدار 2.3 مرة، بينما نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي كان فقط 28%. كأنك تسقي محصولًا بثلاثة أضعاف الماء، لكن الحصاد لا يزيد بنفس النسبة. لقد أدت الإفراط في إصدار السيولة إلى تكوين فقاعات أصول في كل مكان، من العقارات إلى الأسهم، ومن الأصول المشفرة إلى السلع الآجلة، ويمكن ملاحظة إشارات الخطر في كل مكان. وعندما تضطر البنوك المركزية إلى تشديد السياسات، فماذا سيكون مصير الأصول ذات التقييمات المرتفعة؟

بالنسبة لمشاركي سوق العملات الرقمية، فإن هذا السياق الكلي مهم جدًا. فبمجرد أن يتغير بيئة السيولة العالمية، غالبًا ما تكون الأصول عالية المخاطر هي الأولى التي يتم بيعها. هذا لا يعني أن نراهن على التشاؤم بشكل كامل، بل يتطلب تقييمًا أكثر حذرًا لمخاطر التعرض، والنظر في قدرة المحفظة على مقاومة المخاطر. سواء تحقق تنبؤ روجرز لعام 2026 أم لا، فإن الحفاظ على اليقظة وإدارة المخاطر بشكل جيد هو المفتاح لمواجهة عدم اليقين.