بيرنشتاين يختار شركة فيجور تكنولوجي كأفضل اختيار لعام 2026 مع تسارع نمو الإقراض عبر البلوكشين

وول ستريت تبدأ عام 2026 بتركيز متجدد على التمويل الرقمي، حيث تظهر شركة Figure Technology في أبحاث المحللين كقصة نمو رائدة مدفوعة بالبلوكتشين.

بيرنشتاين يدعم شركة Figure باختيارها كأفضل استثمار وتوجيه هدف أعلى

سلط وسيط وول ستريت بيرنشتاين الضوء على شركة Figure Technology (FIGR) كأفضل فكرة استثمارية لها لعام 2026، مشيرًا إلى توسع المقرض السريع في أسواق الائتمان المبنية على البلوكتشين. ويؤكد هذا التوجه على تزايد الاقتناع بأن التوكنة والبنية التحتية على السلسلة يمكن أن يعيد تشكيل كيفية إصدار وتداول المنتجات المالية التقليدية.

علاوة على ذلك، كرر الوسيط تصنيفه بـ “أفضل أداء” للسهم وأصدر زيادة كبيرة في هدف السعر، مما يشير إلى الثقة في أن أساسيات الشركة يمكن أن تدعم مزيدًا من الارتفاع. يأتي التقرير في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم تعرضهم للتكنولوجيا المالية وسط ظروف نقدية أكثر تشددًا وتدقيق تنظيمي متزايد على الأصول الرقمية.

نمو السوق المبني على التوكن والإقراض يتجاوز التوقعات

قال بيرنشتاين إن حجم السوق المبني على التوكن ونشاط الإقراض لشركة Figure يتجاوز التوقعات الداخلية بشكل كبير، مما يشير إلى اعتماد أسرع لنموذج التمويل المبني على البلوكتشين الخاص بها. السوق، الذي يسمح بإنشاء وتداول الأصول الائتمانية على السلسلة، أصبح محركًا مركزيًا لنمو الشركة.

ومع ذلك، فإن الارتفاع ليس محدودًا فقط بالقروض. فئات قروض جديدة ومنتج عائدات العملات المستقرة الذي يتوسع بسرعة تزيد من خيارات الإيرادات، وفقًا للمحللين. ومع ذلك، لا تزال الشركة ترى مجالًا كبيرًا لتعميق حضورها في قطاع قروض الأسهم المنزلية الأساسي مع إضافة قطاعات ائتمانية جديدة.

تحديث البنية التحتية المصرفية التقليدية على السلسلة

جذبت مواقف بيرنشتاين المتفائلة دور شركة Figure في تحديث دفاتر الحسابات المصرفية التقليدية من خلال نقل السجلات إلى البلوكتشين العامة أو المصرح بها. ويؤكد المحللون أن هذا الانتقال يمكن أن يقلل بشكل كبير من الاحتكاك في إصدار القروض وخدماتها والتداول الثانوي. كما قد يحسن الشفافية لكل من الجهات التنظيمية والمستثمرين.

كتب فريق التحليل بقيادة غوتام تشوغاني في مذكرة يوم الأربعاء: “ترقي شركة Figure دفاتر الحسابات المصرفية التقليدية إلى دفتر حسابات البلوكتشين”، مؤكدين أن نموذج العمل “يمكن أن يتطور بسرعة نحو فئات ائتمانية جديدة”. علاوة على ذلك، يرون أن اقتصاديات منصة الشركة تتحسن مع انتقال المزيد من الأصول على السلسلة، مما يخلق تأثيرات شبكة حول الإنشاء والتوزيع.

كما أشار الفريق إلى أن الأعمال تتطور بشكل أسرع مما كان متوقعًا في البداية. حيث تتوسع الأنشطة من التركيز الأصلي على خطوط ائتمان الأسهم المنزلية إلى مجموعة أوسع من أنواع الضمانات وهياكل القروض. وفي رأي المحللين، يدعم هذا التطور فرضيتهم بأن تكنولوجيا Figure يمكن أن تصبح لاعبًا رئيسيًا في نظام التوكن المبني على الائتمان الناشئ.

توقعات الإيرادات تتجه نحو 2027 بشكل حاد

عكسًا لهذه الاتجاهات، يتوقع بيرنشتاين الآن أن تصل الإيرادات الصافية لشركة Figure إلى حوالي $945 مليون بحلول عام 2027، مرتفعة من تقدير $511 مليون في عام 2025. ويقع هذا التوقع المعدل على بعد حوالي 21% فوق التقدير السابق للوسيط، مما يدل على ترقية ملموسة لتوقعات النمو.

علاوة على ذلك، يجادل المحللون بأن مسار الإيرادات يدعم بشكل متزايد مصادر دخل متنوعة، وليس مجرد خط منتج واحد. رسوم السوق، فروقات الإقراض والمنتجات ذات العائدات المرتبطة تساند التوقعات الجديدة، في حين أن الفئات الجديدة المحتملة قد تضيف ارتفاعًا إضافيًا مع مرور الوقت.

تشوغاني يرفع الهدف ويحافظ على تصنيف الأداء المتفوق

كرر المحلل الرئيسي غوتام تشوغاني تصنيفه بـ “الأداء المتفوق” على السهم ورفع هدفه بنسبة 33% إلى $72 من 54 دولارًا. وفقًا لبيانات فاكتست، فإن هذا المستوى هو الآن ثاني أعلى مستوى بين محللي وول ستريت الذين يغطيون الاسم، مما يؤكد الثقة وراء التوصية.

لا تزال شركة بايبر ساندرل تعتبر المتفائلة على الأسهم، مع تصنيف شراء وهدف سعر يبلغ 75 دولارًا، وفقًا للبيانات. ومع ذلك، فإن الافتراضات المعدلة لبيرنشتاين حول الإيرادات الصافية ونمو السوق تضعها بثبات في المعسكر المتفائل بشأن أداء السهم على المدى المتوسط.

الأداء التجاري منذ إدراج Nasdaq في 2025

تم إدراج شركة Figure في Nasdaq في سبتمبر 2025 بسعر عرض عام أولي $72 لكل سهم، مما جذب اهتمام المستثمرين باعتبارها استثمارًا نقيًا في الإقراض المبني على البلوكتشين. منذ طرح شركة Figure Technology، ارتفع السهم بشكل كبير من ذلك المستوى الابتدائي، مما يعكس تقدم الأعمال والمشاعر الإيجابية تجاه البنية التحتية المالية على السلسلة.

في الأشهر التي تلت الاكتتاب، تداولت الأسهم ضمن نطاق يقارب $25 إلى 59 دولارًا. يعكس هذا التقلب تقلبات السوق الأوسع في الأسهم ذات النمو، ولكنه يسلط الضوء أيضًا على الطلب المستمر على التعرض لنموذج الإقراض المرتبط بالبلوكتشين. علاوة على ذلك، تشير نمط التداول إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم إمكانات أرباح الشركة على المدى الطويل مع ظهور بيانات جديدة.

في يوم الأربعاء، كانت الأسهم تتداول ثابتة خلال اليوم بعد أن ارتفعت بما يصل إلى 5% في التداول المبكر، حيث استوعبت السوق التوقعات المحدثة لبيرنشتاين. ومع ذلك، قد يعكس رد الفعل المعتدل الفوري مسيرة قوية بالفعل منذ الإدراج، على الرغم من أن المحللين يجادلون بوجود مزيد من المجال للصعود.

التوقعات: التوكن المبني على الائتمان وتنويع الإيرادات

نظرة مستقبلية، يرى المحللون أن شركة Figure في موقع جيد للاستفادة من الاهتمام المتزايد من المؤسسات بأصول الائتمان المبنية على التوكن وقنوات التمويل الأصلية على البلوكتشين. قد يساعد توسع دفتر قروض الشركة، وتكنولوجياها القابلة للتوسع، والبنية التحتية للسوق على التقاط حصة من المنافسين الأبطأ.

علاوة على ذلك، إذا اتبعت الإيرادات الصافية مسارًا أقرب إلى التوقعات المعدلة لبيرنشتاين $30 مليون بحلول 2027، فقد يرى المستثمرون بشكل متزايد أن السهم هو وسيلة أساسية للاستفادة من تقارب التمويل التقليدي والأصول الرقمية. في هذا السيناريو، قد تثبت خبرة شركة Figure في الإقراض وتنفيذ البلوكتشين أنها ميزة تنافسية دائمة.

باختصار، يضع تقرير بيرنشتاين شركة Figure كقرض عالي النمو يعيد تشكيل كيفية إصدار وتداول الائتمان، مع التوكنة، والمنتجات المتنوعة، وهندسة دفتر الحسابات الحديثة في مركز استثمارها.