تاريخ دائمًا ما يكون مدهشًا في تشابهه. تذكرت عاصفة السلطة التي حدثت في فترة الحرب العالمية الثانية في الاحتياطي الفيدرالي.

من عام 1933 إلى 1941، أدت الكساد الكبير إلى انهيار اقتصادي وظل سعر الفائدة منخفضًا طوال الوقت. جاء التحول — بعد انضمام الولايات المتحدة للحرب في عام 1942، احتاجت الحكومة إلى تمويل الحرب بأقل تكلفة، فوقع الاحتياطي الفيدرالي ووزارة المالية اتفاقية، وفرضوا السيطرة على عائدات سندات الخزانة لتبقى تحت 2.5%.

بعد انتهاء الحرب العالمية الثانية، ظهرت المشاكل. أراد ترومان أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على سياسة التسهيل النقدي أثناء الحرب، لتسهيل اقتراض الحكومة بتكلفة منخفضة. لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي إيكيرز لم يوافق — هذا الرجل اعتقد أن الحرب انتهت، وأن طباعة النقود المستمرة ستؤدي فقط إلى تضخم مفرط.

بدأ في تحدي البيت الأبيض مباشرة. هذا أغضب ترومان. في عام 1948، انتهت فترة ولاية إيكيرز كرئيس، ولم يقترح له ترومان التجديد، بل اختار توماس مكايب الذي بدا أكثر "طاعة".

تحول مثير للاهتمام: تم إقالة إيكيرز من منصبه كرئيس، لكنه لم يرحل بشكل طوعي. استغل منصبه كمجلس إدارة للاحتياطي الفيدرالي الذي لم تنته مدته بعد، وواصل البقاء في المؤسسة. السبب واضح جدًا — حماية استقلالية الاحتياطي الفيدرالي عن وزارة المالية.

ومنذ ذلك الحين، وقع الاحتياطي الفيدرالي في موقف محرج: رئيس جديد، مكايب، يتولى السلطة، لكن سمعته عالية جدًا، والرئيس السابق إيكيرز لا يزال يجلس في مجلس الإدارة.

وكان التحول في الحرب الكورية. في عام 1950، اندلعت الحرب، وارتفعت معدلات التضخم بسرعة، وكرر ترومان ضغطه على الاحتياطي الفيدرالي، مطالبًا بالحفاظ على أسعار فائدة منخفضة. في يناير 1951، استدعى كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وأعلن البيت الأبيض علنًا أن الاحتياطي الفيدرالي وافق على التعاون. وكان هذا كذبًا تمامًا. قام إيكيرز بكشف سجل الاجتماع الحقيقي لصحيفة نيويورك تايمز وواشنطن بوست، وفضح الرئيس علنًا.

تحت ضغط الرأي العام والأسواق، اضطرت البيت الأبيض إلى التراجع. في مارس 1951، وُقعت اتفاقية الاحتياطي الفيدرالي-وزارة المالية الشهيرة. قطعت هذه الاتفاقية تمامًا السيطرة التي كانت لوزارة المالية على الاحتياطي الفيدرالي، ومنحت الاحتياطي الفيدرالي استقلالية حقيقية في السياسة النقدية على مدى العقود التالية.