3 محفزات قد تدفع إلى انتعاش أوسع لسوق العملات الرقمية في 2026

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: 3 محفزات قد تدفع إلى انتعاش أوسع لسوق العملات الرقمية في 2026 الرابط الأصلي:

سيولة سوق العملات الرقمية أصبحت غير متوازنة في 2025

وفقًا لمُصنِع السوق Wintermute، تركز رأس مال المستثمرين حول مجموعة صغيرة من الرموز، بينما كافح الكثير من السوق لاكتساب الزخم.

مع تحرر سوق العملات الرقمية من أنماط الدورة السابقة، حددت الشركة ثلاثة تطورات رئيسية تعتقد أنها قد تمهد الطريق لانتعاش أوسع للسوق في 2026.

السيولة في سوق العملات الرقمية أصبحت مركزة بشكل كبير في 2025

في مراجعة سوق الأصول الرقمية OTC لعام 2025، أشار Wintermute إلى أن العام وضع العديد من الافتراضات الطويلة الأمد حول سوق العملات الرقمية على المحك. كما كشف عن تحول أوسع في كيفية عمل السيولة عبر القطاع.

عادةً، في أسواق العملات الرقمية، كانت التدفقات الرأسمالية تتبع نمطًا دوريًا، يبدأ بالبيتكوين كمصدر رئيسي للسيولة، ثم يتجه إلى الإيثيريوم عندما يتباطأ زخم البيتكوين. وفي النهاية، تنتقل إلى العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة ثم الصغيرة مع زيادة شهية المخاطرة. ومع ذلك، لم يحدث ذلك في 2025.

وجدت شركة صناعة السوق أن نشاط التداول في 2025 كان مركّزًا بشكل كبير في البيتكوين والإيثيريوم، إلى جانب مجموعة صغيرة من الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة. ونتيجة لذلك، أصبحت السيولة أكثر تركيزًا، مع تجمع رأس المال حول الأصول الرئيسية بدلاً من توزيعه عبر السوق الأوسع.

“لم تعد رؤوس الأموال تتوزع بشكل واسع عبر السوق. بدلاً من ذلك، أصبحت السيولة أكثر تركيزًا وتوزيعًا غير متساوٍ، مما أدى إلى تباين أكبر في العوائد والنشاط”، قرأت التقرير.

وفقًا للتقرير، كان هذا التحول مدفوعًا بصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والخزائن الرقمية للأصول (DATs). حتى وقت قريب، كانت العملات المستقرة والاستثمارات المباشرة هي النقاط الرئيسية لدخول رأس المال إلى سوق العملات الرقمية.

“ومع ذلك، غيرت صناديق الاستثمار المتداولة وDATs بشكل هيكلي كيفية تدفق السيولة إلى النظام البيئي”، كتب Wintermute. “كما ذُكر، تتوسع مهامها وتبدأ في السماح بالتعرض لما يتجاوز BTC و ETH، إلى حد كبير إلى رموز ذات قيمة سوقية كبيرة أخرى؛ ومع ذلك، فإن هذا يحدث تدريجيًا، لذا فإن أي فائدة لسوق العملات البديلة ستتطلب وقتًا لتتجسد.”

وكان الناتج هو تقلص في اتساع السوق وتزايد التباين في العوائد. وأشار ذلك إلى نشر أكثر استهدافًا لرأس المال بدلاً من دوران السوق الشامل. ويظهر هذا الاتجاه في أداء قطاعات العملات البديلة والعملات الميمية.

سلط التقرير الضوء على أن مدة الارتفاعات في سوق العملات البديلة قد تقلصت بشكل كبير مقارنة بالسنوات السابقة. بين 2022 و2024، كانت ارتفاعات العملات البديلة تستمر عادةً من 45 إلى 60 يومًا. في المقابل، شهد عام 2025 انخفاضًا حادًا في مدة الارتفاعات، حيث انخفضت المتوسطات إلى حوالي 20 يومًا.

وجاء هذا الانخفاض على الرغم من ظهور مستمر لموضوعات وميتا جديدة، بما في ذلك منصات إطلاق العملات الميمية، والDEXs الدائمة، وسردية x402.

“أثارت هذه السرديات فترات قصيرة من النشاط لكنها فشلت في التطور إلى ارتفاعات قوية وشاملة للسوق. يعكس ذلك ظروف الاقتصاد الكلي المضطربة، وتعب السوق بعد تجاوز العام الماضي، ونقص سيولة العملات البديلة لتحمل السرديات خارج مرحلتها الأولى. أدى ذلك إلى شعور ارتفاعات العملات البديلة بأنها تداولات تكتيكية أكثر منها اتجاهات ذات قناعة عالية”، ذكر التقرير.

كما لفت Wintermute الانتباه إلى أداء العملات الميمية في 2025. وجد التقرير أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات الميمية انخفضت بشكل حاد بعد الربع الأول. علاوة على ذلك، لم تتمكن من استعادة مستويات الدعم الرئيسية. على الرغم من حدوث ارتفاعات قصيرة في النشاط، إلا أنها فشلت في عكس الاتجاه الهابط الأوسع.

وأشار التقرير إلى حلقات تقلب قصيرة الأمد، مثل المنافسة بين منصات إطلاق العملات الميمية، كمثال على اهتمام تداول محلي لم يتطور إلى انتعاش سوقي مستدام.

يوضح Wintermute ثلاثة سيناريوهات لانتعاش أوسع للسوق في 2026

أكد Wintermute أن عكس ديناميكيات 2025 سيحتاج على الأرجح إلى واحد على الأقل من التطورات الثلاثة التالية:

• توسع التعرض المؤسسي الأوسع: يدخل معظم السيولة الجديدة في سوق العملات الرقمية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة وDATs، لكنه لا يزال مركّزًا إلى حد كبير. يتطلب انتعاش السوق الأوسع “توسيع نطاق عالم استثمارها”.
• قوة متجددة في الأصول الرئيسية: يمكن أن يؤدي ارتفاع قوي في البيتكوين أو الإيثيريوم إلى توليد تأثير ثروة. ومع ذلك، يبقى مدى دوران رأس المال إلى السوق الأوسع غير مؤكد.
• عودة اهتمام المستثمرين الأفراد: قد يجلب تحول في حصة المستثمرين الأفراد من الأسهم إلى العملات الرقمية تدفقات جديدة. ومع ذلك، يرى Wintermute أن هذا هو السيناريو الأقل احتمالًا.

وفقًا للتقرير، ستعتمد نتائج 2026 على ما إذا كان أحد هذه المحفزات قويًا بما يكفي لتوسيع السيولة خارج الأصول الكبيرة.