#稳定币市场发展 تعتبر حركة تشريع العملات المستقرة في كوريا هذه المرة مثيرة للاهتمام. الاحتياطي الكامل للعزل، مسؤولية التعويض بدون خطأ، إدارة الثقة البنكية — باختصار، يريدون استخدام إطار الرقابة على المخاطر في التمويل التقليدي لفرض قيود على العملات المستقرة. من وجهة نظر حماية المستثمرين، هو تقدم فعلاً، لكنه يعني أيضًا أن تكاليف تشغيل العملات المستقرة ستزداد بشكل ملحوظ.

المشكلة الرئيسية هي أن هذه الآلية بمجرد تنفيذها ستعيد تشكيل توزيع المخاطر في السوق. من منظور المتابعة، استقرار العملات المستقرة زاد، ومخاطر الطرف المقابل انخفضت بالفعل، لكن بعد ذلك ستواجه متغيرات جديدة مثل مؤهلات جهة الإصدار، ومدة الموافقة. لا تزال اللجنة المالية والبنك المركزي يتجادلون، وتأجيل التقديم حتى العام المقبل معقول — فبالنهاية، مسألة ما إذا كانت البورصات يمكنها أن تصدر وتداول في آن واحد، ستكون هناك بالتأكيد بعض الخلافات.

ملاحظتي هي أنه إذا تم تمرير هذا القانون حقًا، فإن السوق الكوري سيدخل مرحلة تنظيم واضحة ولكن سيولة نسبياً مقيدة. بالنسبة للاعبين في سوق المتابعة، سيكون من الضروري إعادة تقييم أساليب عمل المتداولين الكوريين تحت ضغط الامتثال. ربما ستنتهي حقبة "النمو الوحشي" لسوق العملات المستقرة، ويجب على تلك الاستراتيجيات التي تعتمد على الفراغ التنظيمي أن تعدل من أفكارها بسرعة.