ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في ديسمبر، في حين أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بعد استبعاد الطاقة والأغذية ارتفع بنسبة 0.2% فقط، مما يظهر تباينًا في الاتجاهين. لم يشهد البيتكوين تقلبات كبيرة بعد صدور البيانات، وظل مستقراً عند مستوى 92000 دولار، حيث أظهر المشاركون في السوق هدوءًا ملحوظًا.

هذه البيانات المعتدلة للتضخم الأساسي عززت التوقعات بعدم قيام الاحتياطي الفيدرالي بأي تغييرات في الوقت الحالي. وفقًا لسعر السوق المنعكس في عقود مستقبلات الفائدة CME، فإن احتمالية إبقاء سعر الفائدة ثابتًا في يناير تقترب من 80%.

من الناحية الكمية، ماذا يعني ذلك؟ إن الأداء المستقر بعد استبعاد الطاقة والأغذية يقلل في الواقع من احتمالية ظهور مخاطر "المستويات العالية على المدى الطويل". في المدى القصير، مؤشر توقعات تقلبات أسعار الفائدة (DVOL) لا يزال في مستوى منخفض نسبيًا، مما يقلل من تكاليف الاحتفاظ بمراكز رأس مال عالية المخاطر مثل البيتكوين.

لقد تحول مركز التركيز في السوق بشكل غير معلن — من توقعات السياسات فقط، إلى تقييم العائدات الفعلية وهيكل المراكز الإجمالي. لا تزال السيولة النظامية تفتقر إلى إشارات واضحة من الاقتصاد الكلي لدفع عمليات التوجيه، لكن المتداولين النشطين لا زالوا يستخدمون البيتكوين كأداة للتحوط من تقلبات أسعار الفائدة عند إدارة مراكزهم.