هناك قول شائع جدًا — أن ضخ 2000 مليار دولار من السيولة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري يمكن أن يحفز سوق العملات المشفرة. يبدو الأمر جيدًا، لكن عند الحساب الدقيق، يتضح أن هذا المنطق به مشكلة.

أولاً، مسألة الحجم. سوق الأصول الرقمية بقيمة 3 تريليون دولار، و2000 مليار دولار تبدو كثيرة، لكنها تمثل نسبة صغيرة فقط. المشكلة الحقيقية هي أن هذا المال لن يتدفق تلقائيًا نحو الأصول المضاربة.

ما هو الواقع إذن؟ انخفضت أسعار الفائدة على الرهن العقاري، وأصبحت حياة الأسر أفضل قليلاً. لكن معظم هذه الأموال التي تم تحريرها تذهب إلى حسابات التوفير أو الإنفاق اليومي، وقليل من الناس يتجهون نحو العملات المشفرة أو غيرها من الأصول عالية المخاطر. هكذا تعمل منظومة النظام المالي.

فما الذي يمكن أن يحفز السوق حقًا؟ الجواب بسيط جدًا — الاستمرارية في سلوك المؤسسات. مثل بدء صناديق التقاعد في تعديل تخصيص الأصول، أو تدفق كبير من الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية، هذه هي الإشارات السوقية الموثوقة. بالمقابل، حقن السيولة لمرة واحدة؟ يشبه التحفيز المؤقت، ويصعب أن يخلق اتجاهًا.