#稳定币市场 بعد الاطلاع على تقرير أداء إيثريوم لعام 2025، أكثر عبارة مؤلمة هي: حجم تداول العملات المستقرة 46 تريليون دولار، وإيثريوم يشكل 54% من السوق. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن الأموال الحقيقية تتدفق، وليس مجرد مضاربة.

تطبيقات على مستوى المؤسسات — جي بي مورغان، بلاك روك، هؤلاء عمالقة التمويل التقليدي لم يعودوا متفرجين، بل أطلقوا منتجاتهم مباشرة على الشبكة الرئيسية. تجاوز عرض العملات المستقرة 300 مليار، وحجم التداول السنوي بهذا الحجم لم يعد يستهان به. بالنسبة لاستراتيجية التتبع، هذا إشارة: عمق السيولة في سوق العملات المستقرة يتطور نوعياً، مما يقلل تدريجياً من مخاطر الانزلاق عند تتبع الصفقات الكبيرة.

نضوج Layer2 هو عامل رئيسي آخر. البنية التحتية أصبحت مكتملة، وتكاليف الرسوم انخفضت، ويمكن أن تظهر استراتيجيات التداول الفعالة حقاً. المتداولون الذين كانوا يحققون أرباحاً بصعوبة تحت رسوم غاز عالية، إما يحتاجون لتعديل استراتيجياتهم، أو أن مزاياهم تتآكل. في هذه الحالة، يجب أن يكون اختيار أهداف التتبع أكثر حذراً — أن نرى من يستطيع الحفاظ على أرباح مستقرة في بيئة منخفضة التكلفة، وليس فقط من يربح من فوضى السوق عند ارتفاع الغاز.

حجم قفل DeFi 939 مليار، وحجم تداول Uniswap يتجاوز تريليون — الأخبار الجيدة أن السيولة كافية، والأخبار السيئة أن المنافسة تزداد. لتحقيق أرباح مستقرة، التنويع في الأساليب هو الحصن المنيع. الاستراتيجية الحالية يجب أن تكون تتبع خبراء بأساليب مختلفة، وليس المراهنة على شخص واحد. البنية التحتية تطورت، ويجب أن تتطور إدارة المخاطر أيضاً.