توقعات الذهب اليوم وتحليل الاتجاهات المتوقعة.. هل سيواجه معدن الملاذ الآمن ضغوطًا هابطة؟

شهد معدن الذهب حركة هابطة محدودة في التعاملات الأخيرة، وسط أجواء حذرة تسيطر على الأسواق قبل الإعلان عن قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي، الذي سيطرح نتائجه خلال الأيام القادمة. يترقب المتعاملون بقوة تصريحات المسؤولين والقرارات المتعلقة بأسعار الفائدة، التي ستشكل ملامح المرحلة التالية من التوجهات الاقتصادية العالمية.

تأتي هذه المرحلة في سياق اقتصادي عالمي معقد، حيث تتزاحم مخاوف متعددة: الضغوط التضخمية المتبقية، احتمالات خفض معدلات الفائدة، ضعف أداء العملة الأميركية، إضافة إلى التهديدات الجيوسياسية المستمرة، وتحذيرات من المؤسسات المالية الكبرى بشأن احتمالية تشكل فقاعات أسعار في الأصول الرئيسية.

أداء الأسعار العالمية والإقليمية

انخفض سعر الذهب في التعاملات الفورية بمعدل 0.2% ليسجل 4,189.49 دولار للأونصة عند الإغلاق أمس. وتراجعت العقود الآجلة للتسليم في فبراير بنسبة 0.6% لتستقر عند 4,217.7 دولار للأونصة، بعد موجة مكاسب قوية قادت المعدن قريبًا من مستويات تاريخية جديدة.

افتتح الذهب اليوم عند 4174.91 دولار للأونصة بانخفاض طفيف بلغ 0.3%، وسط ترقب الأسواق لقرارات البنك المركزي. وبلغت أعلى تحديثات خلال الجلسة حول 4223.25 دولار قبل أن تعاود الانخفاض. كما سجلت عقود ديسمبر 2025 تراجعًا إلى 4202.70 دولار بنسبة 0.4% بفعل ارتفاع عوائد السندات الأميركية.

في المملكة العربية السعودية، استقر سعر جرام الذهب عيار 24 عند 520 ريالًا سعوديًا مع حركة جانبية محدودة، بينما سجل عيار 22 حوالي 478 ريالًا وعيار 18 حول 391 ريالًا. وانخفضت الأونصة بمعدل 0.31% لتصل إلى 15,775.73 ريالًا سعوديًا، معكسة حركة هادئة مع ميل طفيف للانخفاض.

في دبي، بقي سعر جرام عيار 24 مستقرًا عند 506.25 درهم إماراتي للبيع، فيما جاء عيار 22 بـ 468.75 درهم وعيار 18 بـ 385.25 درهم. وتراجعت الأونصة بنسبة 0.31% إلى 15,435.95 درهمًا بما يعادل انخفاضًا بـ 48.49 درهمًا.

بخصوص الأسواق العربية الأخرى، سجل الذهب في مصر 6400 جنيه للأونصة عيار 24، بينما بلغ عيار 21 حول 5600 جنيه وعيار 18 حوالي 4800 جنيه. وفي الأردن، سجل الجرام عيار 24 نحو 95.600 دينار مع تحركات محدودة. أما في الكويت، فبقيت الأونصة عند 1290.567 دينار بانخفاض طفيف 0.31%.

العوامل الرئيسية المحركة للأسعار

تركيز الأسواق على قرار البنك المركزي

يتوقع المشاركون في الأسواق أن يقرر البنك المركزي الأمريكي خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصبح النطاق الجديد بين 3.50% و 3.75%. وتشير أداوات السوق إلى احتمالية قوية للخفض تبلغ حوالي 90%، ما يعكس توقعات شبه موحدة بتوجه المركزي نحو مزيد من التيسير النقدي.

غير أن هذا لا يعني أن المسار سيكون مباشرًا. فالتضخم الأمريكي لا يزال أعلى من الهدف المحدد بـ 2%، وتظل هناك انقسامات داخل المجلس بين من يفضل دعم سوق العمل ومن يركز على السيطرة على الأسعار. وإذا اتخذت تصريحات المسؤولين نبرة أقل تيسيرًا من المتوقع، قد يتعرض الذهب لضغوط تصحيحية، كما أن ارتفاع عوائد السندات الحكومية يحد من جاذبية المعدن.

تراجع في أداء الأسهم الأميركية

انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.35% ليغلق عند 6,846.51 نقطة، بينما هبط ناسداك بـ 0.14% إلى 23,545.90 نقطة، وخسر داو جونز 215.67 نقطة لإغلاق عند 47,739.32 نقطة. يعكس هذا التراجع قلق المستثمرين بشأن استمرار الضغوط التضخمية في العام الجديد وقدرة البنك على الحفاظ على توازن التيسير دون تهديد استقرار الأسعار.

تراجع معنويات الأسر الأمريكية

بينت آخر الدراسات الاستقصائية تراجعًا واضحًا في ثقة الأسر الأمريكية بشأن أوضاعها المالية، خاصة فيما يتعلق بالوضع الحالي، رغم بقاء توقعات التضخم مستقرة عند 3.2% على مدى عام. ومع ذلك، تحسنت التوقعات حول سوق العمل وانخفضت مخاوف البطالة إلى مستويات لم تشهدها منذ ديسمبر 2024.

ويمثل هذا المزيج من الإشارات دعماً معتدلاً للذهب، حيث يجمع بين ضعف الثقة والطلب على الملاذات الآمنة، وبين تراجع في الزخم الصاعد بسبب ارتفاع عوائد السندات.

البيئة الجيوسياسية وتأثيرها

يستمر دعم الدول الغربية الرئيسية للموقف الأوكراني، وسط ضغوط على كييف للتفاوض بشأن اتفاق سلام محتمل. ويعزز هذا التعقيد الجيوسياسي من جاذبية المعادن الثمينة كملاذات آمنة في أوقات عدم اليقين.

توجهات التحليل والتوقعات المستقبلية

ترى بعض المؤسسات المالية الكبرى أن الذهب يمتلك فرصة إضافية للارتفاع، مدعوماً بضعف العملة الأميركية وزيادة مشتريات الصناديق المتداولة وتواصل عمليات البنوك المركزية للشراء. وتشير التقديرات إلى أن هذه العوامل قد تهيئ بيئة صعودية أقوى خلال الأشهر المقبلة.

وفقاً لرؤية المتخصصين، قد يشهد الدولار الأمريكي ضغوطًا هابطة تدريجية حتى نهاية عام 2026، خاصة مع توجه البنوك المركزية الكبرى نحو دورات تخفيض متتالية للفائدة. وتشير بعض التقديرات إلى أن الوصول إلى مستوى 5,000 دولار للأونصة في الربع الأول من 2026 أصبح ضمن السيناريوهات الممكنة.

أداء المعادن الثمينة الأخرى

انخفضت الفضة بنسبة 0.5% إلى 57.98 دولار للأونصة بعد أن لامست قمة عند 59.32 دولار يوم الجمعة. وعكست حركتها قيادة غير معتادة للسوق، إذ عادة ما تتابع الفضة حركة الذهب. وتشير التقديرات إلى إمكانية تجاوز مستوى 60 دولارًا والوصول نحو 70 دولارًا قبل نهاية العام.

سجل البلاتين انخفاضًا طفيفًا بـ 0.1% عند 1,644.31 دولار للأونصة، بينما ارتفع البلاديوم بنسبة 0.2% إلى 1,460.75 دولار، معكساً حركة متباينة داخل قطاع المعادن الثمينة.

التحليل الفني لـ توقعات الذهب

يتحرك الذهب ضمن اتجاه صاعد طويل الأجل يمتد منذ بداية نوفمبر 2025، مدعوماً بخط اتجاه صاعد قوي شكّل العمود الفقري للحركة. يدخل السعر حاليًا مرحلة تماسك بعد موجة صعود قوية، ويتداول حول مستوى 4182.500 دولار في ظل حالة ترقب من السوق.

المؤشرات الفنية الحالية

يتموضع خط الاتجاه الصاعد كدعم ديناميكي عند مستوى يتراوح بين 4120 و 4140 دولار. والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 شمعة يقع قرب 4138.242 دولار، مشكلاً منطقة دعم مزدوجة قوية. استقرار التداول فوق هذا المستوى يعزز النظرة الصعودية.

مؤشر MACD يتحرك قرب خط الصفر مع تقارب الخطين، معكساً ضعفاً في الزخم الحالي. أما مؤشر القوة النسبية فيتذبذب في المنطقة المحايدة مع ميل للانخفاض دون 50، مشيراً إلى زيادة الزخم الهابط قصير الأجل دون الدخول في منطقة التشبع البيعي.

مستويات المراقبة الحاسمة

على الجانب الصاعد، المقاومات المهمة تتمركز عند 4205 و 4240 و 4270 دولارًا. على الجانب الهابط، الدعومات الرئيسية عند 4170 و 4138.242 و 4116.496 و 4085 دولارًا.

السيناريوهات المرجحة

يبقى الاتجاه الصاعد هو الأرجح طالما حافظ الذهب على مستوى 4170 دولار، مع إمكانية اختراق 4205 دولار للوصول التالي عند 4240 ثم 4270 دولارًا. أما كسر 4170 بإغلاقين متتاليين أدناه فقد يفتح الباب نحو منطقة الدعم المزدوجة بين 4138 و 4116 دولارًا.