هل يمكن أن تتغير الاتجاهات طويلة المدى للدولار الأسترالي؟ العوامل الرئيسية وتوقعات عام 2026

الكرونة الأسترالية، التي تحتل المرتبة الخامسة عالميًا من حيث حجم التداول (الدولار الأمريكي، اليورو، الين الياباني، الجنيه الإسترليني، الكرونة الأسترالية)، جذبت انتباه العديد من المستثمرين بفضل نشاطها التداولي وسيولتها العالية. زوج العملات “الكرونة الأسترالية/الدولار الأمريكي” بفضل فارق النقاط المنخفض وارتفاع السيولة، أصبح هدفًا مثاليًا للتداول القصير الأمد والتخصيص على المدى المتوسط والطويل.

ومع ذلك، الواقع هو أن الكرونة الأسترالية، كعملة ذات فوائد عالية، رغم أنها كانت دائمًا مفضلة لدى متداولي الفارق في الفوائد، إلا أن أدائها العام خلال العشر سنوات الماضية كان ضعيفًا جدًا. باستثناء الارتداد الخاص خلال جائحة 2020 (حيث ارتفعت الكرونة الأسترالية مقابل الدولار بنسبة 38% خلال سنة واحدة)، كانت الكرونة تتداول غالبًا في نطاق تصحيح أو هبوط.

تحليل اتجاه الكرونة الأسترالية يُظهر أنه منذ بداية 2013 عند مستوى 1.05، فقدت الكرونة أكثر من 35% من قيمتها خلال عشر سنوات، في حين ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة. يعكس ذلك دورة قوية للدولار الأمريكي بشكل شامل، حيث تظهر اليورو والين الياباني والكرونة الكندية اتجاهات تراجع مقابل الدولار أيضًا.

لماذا يصعب على الكرونة الأسترالية التخلص من وضعها الضعيف؟ ثلاثة عوامل رئيسية تفسر ذلك

لفهم أسباب ضعف أداء الكرونة على المدى الطويل، يجب تحليلها من ثلاثة أبعاد: السلع، فارق الفوائد، والاقتصاد:

تحديات الطلب على السلع والتأثيرات المزدوجة لدورة الصين

تعتمد هيكلية الصادرات الأسترالية بشكل كبير على الحديد والفحم والطاقة، مما يجعل الكرونة عملة سلعية بطبيعتها. عندما تكون الصين قوية اقتصاديًا، يزداد الطلب على المواد الخام، مما يدفع أسعار السلع للأعلى، وتستفيد الكرونة بسرعة من ذلك؛ لكن عندما تتباطأ انتعاشة الصين، حتى لو شهدت السلع ارتدادًا قصير الأمد، فإن الكرونة تتعرض لمخاطر “الارتفاع ثم التراجع”. في 2023-2024، ضعف انتعاش الاقتصاد الصيني أضر بمكانة الكرونة كعملة سلعية.

تراجع ميزة فارق الفوائد

معدل الفائدة النقدية في بنك الاحتياطي الأسترالي حوالي 3.60%، ولم تعد ميزة فارق الفوائد كما كانت سابقًا. الفارق بين الفوائد الأمريكية والأسترالية لم يعد يملك نفس الجاذبية، والنمو الاقتصادي المحلي الأسترالي ضعيف، مما يقلل من جاذبية الأصول، ويضعف تدفقات الأموال الساخنة.

تدهور التجارة العالمية وفرض الضرائب الأمريكية

سياسات الحماية التجارية الأمريكية تؤثر على نمط التجارة العالمي، وتضغط على صادرات المواد الخام، مما يضعف أساس دعم الكرونة بشكل مباشر.

هل يمكن للكرونة الأسترالية أن تعود لقوة أدائها؟ ثلاثة مؤشرات رئيسية يجب أن تتوافق معًا

يعتقد السوق عمومًا أن تحقيق انعطاف حقيقي في المدى المتوسط والطويل يتطلب توافر ثلاثة شروط معًا:

الأول: إعادة بناء موقف متشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي وميزة فارق الفوائد

إذا استمرت ضغوط التضخم، وظل سوق العمل قويًا، قد يرفع البنك المركزي الأسترالي سعر الفائدة مرة أخرى بحلول 2026، مع توقعات تصل إلى 3.85%. هذا سيدعم بشكل مباشر جاذبية الكرونة من خلال فارق الفوائد. وإذا لم يتحقق رفع الفائدة، فسيضعف دعم الكرونة بشكل واضح.

الثاني: تحسن ملموس في الاقتصاد الصيني

إذا عادت أنشطة البنية التحتية والصناعة التحويلية في الصين إلى التوسع، فإن أسعار الحديد غالبًا ما ترتفع بالتزامن، وتنعكس هذه التغيرات بسرعة على الكرونة. هذا هو المحرك الأساسي لكونها عملة سلعية.

الثالث: دخول الدولار الأمريكي مرحلة ضعف هيكلية

في بيئة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، عادةً ما يضعف الدولار، مما يفيد العملات ذات المخاطر مثل الكرونة. لكن إذا زادت مخاطر السوق، وارتفعت تدفقات رأس المال نحو الدولار، فإن الكرونة، حتى مع عدم تدهور أساسياتها، ستواجه ضغطًا.

امتلاك واحد أو اثنين من هذه الشروط فقط يجعل الكرونة أكثر عرضة للتداول في نطاق، وليس في اتجاه صاعد حاد.

توقعات أداء الكرونة الأسترالية بين 2026-2027 من قبل المؤسسات

هناك تباين واضح بين المؤسسات حول مستقبل الكرونة:

توقعات مورغان ستانلي المتفائلة

تتوقع أن تصل الكرونة مقابل الدولار إلى 0.72 بنهاية 2025، استنادًا إلى استمرار سياسة متشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي وارتفاع أسعار السلع الأساسية.

توقعات معتدلة لنموذج Traders Union

يظهر النموذج أن المتوسط عند نهاية 2026 سيكون حوالي 0.6875 (نطاق 0.6738-0.7012)، وأنه سيصل إلى 0.725 بنهاية 2027، معتمدًا على قوة سوق العمل في أستراليا وعودة الطلب على السلع.

موقف محافظ ليوي

يعتقد أن، رغم مرونة الاقتصاد الأسترالي، فإن عدم اليقين في البيئة التجارية العالمية وتغيرات محتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحد من ارتفاع الكرونة، مع توقع أن يبقى سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام. هذا التوقع أكثر حذرًا، ويعكس مخاوف من المخاطر الخارجية.

توقعات بنك الكومنولث الأسترالي

المحللون في CBA أبدوا رأيًا أكثر حذرًا، معتبرين أن انتعاش الكرونة قد يكون ظاهرة قصيرة الأمد. يتوقعون أن تصل إلى ذروتها في مارس 2026، ثم تعود للانخفاض مرة أخرى بنهاية العام، مما يشير إلى ضغط تصحيحي على المدى المتوسط.

تحذيرات وول ستريت

بعض التحليلات تشير إلى أنه إذا تجنبت الولايات المتحدة الركود مع استمرار قوة الدولار (بسبب فارق الفوائد)، فإن الكرونة ستواجه مقاومة عند 0.67، مع محدودية في الصعود.

الرؤية الأساسية لتحليل اتجاه الكرونة الأسترالية

بالجمع بين تقييمات المؤسسات، من المرجح أن تتداول الكرونة بين 0.68 و0.70 خلال النصف الأول من 2026، مع متغيرات رئيسية تتمثل في البيانات الاقتصادية الكلية في الصين وتقلبات سوق العمل الأمريكي. على المدى المتوسط، من غير المرجح أن تتراجع الكرونة بشكل كبير، لأن أساسيات الاقتصاد الأسترالي لا تزال قوية، ووجهة نظر متشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي توفر دعمًا؛ لكنها لن تصل مباشرة إلى مستوى 1.0، إذ لا تزال هناك مزايا هيكلية للدولار.

الضغوط قصيرة الأمد تأتي من عدم اليقين في البيانات الاقتصادية الصينية، بينما تدعم المدى الطويل انتعاش صادرات الموارد ودورة السلع الأساسية.

كونها واحدة من أكثر العملات سيولة، فإن تقلباتها تظهر نمطًا واضحًا، مما يسهل التوقعات على المدى المتوسط والطويل. على الرغم من أن سوق الفوركس يتسم بسرعة تقلباته وصعوبة التنبؤ الدقيق، إلا أن خصائص الاقتصاد الأسترالي تجعل مسار سعر الصرف قابلًا للتحليل.

مسارات التداول العملي للاستثمار في الكرونة الأسترالية

للمستثمرين الراغبين في المشاركة، يوفر تداول الفوركس بعقود الهامش وسيلة مرنة. يتيح هذا النموذج التداول في كلا الاتجاهين، مع رفع للرافعة المالية بين 1-200 مرة، مما يمكن من الاستفادة من الصعود والهبوط، ويقلل من حاجز الدخول، مما يجعله مناسبًا للمستثمرين ذوي رؤوس الأموال الصغيرة والمتوسطة.

ومع ذلك، يجب التنويه إلى أن تداول الفوركس هو استثمار عالي المخاطر، ويجب على المستثمرين أن يدركوا تمامًا إمكانية خسارة كامل رأس المال، وأن يتخذوا قراراتهم بناءً على فهم كامل لآليات السوق وقدرتهم على تحمل المخاطر.

الكرونة الأسترالية/الدولار الأمريكي، بفضل سيولتها العالية وعواملها الاقتصادية الواضحة، يوفر هدفًا تداوليًا يمكن تحليله بسهولة نسبية. سواء كان الهدف هو الاستفادة من تقلبات قصيرة الأمد أو التخصيص على المدى المتوسط والطويل، فإن فهم التغيرات في العوامل الثلاثة الرئيسية هو أساس لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر حكمة.