أكثر سنة صعودًا في تاريخ البيتكوين بدت وكأنها لا شيء

اختفى 400,000 بيتكوين في 2025. لم يلاحظ أحد.

أنفقت وول ستريت عام 2025 على طرح السؤال الخطأ.

توقف البيتكوين عن التحرك جانبياً. ماتت التقلبات. أصبحت السردية: هل انتهى سوق الثور؟

وفي الوقت نفسه، استوعبت الاستراتيجية بمفردها 225,000 بيتكوين.

ليست مفقودة. ليست مباعة. استوعبت.

وهم الفشل
السعر الثابت يبدو كفشل إلا إذا كنت أنت من يجمعه.

اشترت الاستراتيجية عبر 41 أسبوعًا منفصلًا في 2025. بدون ضجة. بدون مطاردة الزخم. فقط استيعاب لا يكل بينما أصبح الجميع يشعر بالملل وأداروا ظهورهم.

مجموعهم: 672,497 بيتكوين.

هذا يمثل 3.2% من جميع البيتكوين التي ستوجد على الإطلاق والتي يحتفظ بها كيان واحد غير قادر بشكل هيكلي على البيع.

الفرق الذي لا يتحدث عنه أحد
الاستراتيجية لا تدير صفقة. إنهم يديرون فرق سعر.

يصدرون مطالبات نقدية قابلة للتخفيف (stock) بخصم لشراء أصل غير قابل للتخفيف (Bitcoin). طالما أن الخصم مستمر، كل إصدار يزيد من البيتكوين لكل سهم.

نتيجة 2025: +26% بيتكوين لكل سهم.

اقرأ ذلك مرة أخرى.

سعر البيتكوين لم يتحرك. انتهى العام ومالكو الأسهم يمتلكون 26% من البيتكوين أكثر مما بدأوا به.

هذه ليست مضاربة. إنها حسابات الميزانية العمومية المطبقة على الندرة المطلقة.

الربيع
لم تدفع الاستراتيجية السعر في 2025.

لقد ضغطوا على الربيع. أراه في نموذجي(s).

استخدموا حركة السعر الجانبية كملل كغطاء لتفريغ السيولة من السوق. العملات التي كانت تتداول بحرية أصبحت الآن مقفلة في خزينة شركة ذات تفويض بالاحتفاظ بها إلى الأبد.

السوق يرى نفس السعر ويفترض نفس العرض.

وهو خطأ.

اللعبة النهائية
هناك عملات أقل من ما يوحي به السعر.

ما بدا كعدم نشاط كان استيعابًا.
ما بدا كركود كان تموضعًا.
ما بدا كعام ممل كان أكبر صدمة عرض في تاريخ البيتكوين مخفية في العلن.

الاختفاء العظيم حدث بالفعل.

في مرحلة ما، ينفد البائعون الحدوديون من العملات.

السعر يعكس المزاج. توازن البورصة يعكس الواقع.
خط واحد تحرك جانبياً. الآخر انهار.

انخفض السعر حوالي ~17% بينما غادر حوالي 400,000 بيتكوين البورصات.

السعر يتبع العرض. لطالما كان كذلك.