لماذا ستقود الأرصدة الدورة القادمة للعملات المشفرة، وليس المضاربة

المصدر: أصفر العنوان الأصلي: لماذا سيكون الدورة القادمة للعملات الرقمية مدفوعة بالميزانيات، وليس بالمضاربة

الرابط الأصلي: https://yellow.com/es/news/por-qué-el-próximo-ciclo-cripto-estará-impulsado-por-balances-no-por-la-especulación صناعة العملات المشفرة تتجه نحو عام 2026 بهيكل متغير جذرياً، بعد عام أزال زيادة الرافعة المالية وأعاد توجيه رأس المال نحو العائدات والضمانات وبنية تحتية سوقية مستدامة، وفقاً لتحليل جديد للقطاع يتتبع التغيرات في العملات المستقرة والأصول الحقيقية والمشتقات.

أكثر من 19,000 مليون دولار في تصفية خلال عام 2025 أجبرت على إعادة ضبط نظامية، طردت الرفع المالي المضارب وقللت من هشاشة السوق، وفقاً لدراسة نشرت أشارت إلى هذه التغييرات.

تزامن هذا التعديل مع نمو سريع للستابل كوينز، الأصول المشفرة المرمزة والمشتقات على السلسلة، مما يدل على انتقال من دورات مدفوعة بالزخم نحو نشاط مالي موجه نحو الميزانيات.

أصبحت العملات المستقرة أدوات للتوازن

توسعت عروض العملات المستقرة بأكثر من 50% خلال العام، حيث يوجد الآن أكثر من 20.000 مليون دولار في هياكل توليد العائد.

بدلاً من أن تعمل أساسًا كوسائل دفع، يتم استخدام العملات المستقرة بشكل متزايد لإدارة رأس المال، مما يتيح للمؤسسات، والمؤسسات الخيرية، وحاملي الأصول الكبار نشر الأصول غير المستخدمة في استراتيجيات عائد محدد دون تصفية المراكز الأساسية.

تُشير هذه التغييرات إلى تطور أوسع في الطريقة التي تعمل بها العملات المستقرة داخل الأسواق المشفرة. حيث أنها تعمل بشكل متزايد كأدوات برمجية متقدمة للتوازن، ومنتجات مالية مصممة لتحويل التقلبات إلى عوائد مُتحكم فيها، بدلاً من كونها مجرد معادلات نقدية رقمية بسيطة.

تشير التحليلات إلى أنه في عام 2026، ستكون أنظمة العملات المستقرة الأكثر قيمة هي تلك التي تقدم عمليات استرداد موثوقة وآليات شفافة ومرونة تحت الضغط.

الأصول الحقيقية تنتقل من التوكن إلى الضمان

انتقلت الأصول العالمية الواقعية on-chain من حوالي 4.000 مليون إلى 18.000 مليون دولار خلال عام 2025، مدفوعةً أقل بالابتكار وأكثر بالوظائف.

تحولت السندات المميزة للخزانة الأمريكية، ومنتجات الائتمان، والصناديق من مشاريع تجريبية إلى نشرات نشطة، حيث تم دمجها مباشرة في أنظمة الإقراض، والضمانات، والسيولة.

تقرير يؤكد أن الرمزية البسيطة لم تعد هي العامل المميز. ما يهم هو ما إذا كانت هذه الأصول يمكن أن تعمل كضمان قابل للاستخدام ضمن الأرصدة على السلسلة.

على وجه الخصوص، يجمع الائتمان الخاص المرمّز ومنتجات الدين بين العائدات والضمانات القابلة للتصديق، مما يسمح بالسيولة دون الحاجة إلى بيع الأصول بشكل قسري.

بحلول عام 2026، من المتوقع أن تصبح RWAs متطلبًا أساسيًا لمنتجات العائد، أكثر من كونها ميزة تسويقية.

العقود الأبدية تظهر كطبقة الحقيقة في السوق

هيكل السوق تابع أيضًا للانتقال إلى السلسلة، حيث تضاعف معدل تداول المشتقات اللامركزية مقابل المركزية أربع مرات على مدار العام.

قللت الأسواق الدائمة اللامركزية من فجوات التنفيذ والسيولة، بينما واجهت المنصات المركزية توتراً متكرراً، مما دفع المتداولين الجادين نحو المنصات القادرة على الحفاظ على العمق تحت الضغط.

تعمل العقود الآجلة الدائمة بشكل متزايد كطبقة من المصداقية في السوق، مما يضغط على الشعور في إشارات في الوقت الفعلي مثل معدلات التمويل، والاهتمام المفتوح، وسلوك التسوية.

واجهت المشاريع التي لا تتمتع بسيولة دائمة دائمة صعوبات في جذب الاهتمام المؤسسي، بغض النظر عن قوة روايتها، مما يعزز فكرة أن السيولة تحت الضغط تعمل الآن كمقياس للسمعة.

التداعيات الأكثر شمولاً هي هيكلية. أضاف التحليل أن العملات المشفرة تدخل عام 2026 أقل تعريفًا بالدورات المضاربة وأكثر من حيث انضباط رأس المال وكفاءة الضمان ومرونة السوق.