#经济数据指标 الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذه "المعركة اليائسة" تستحق المتابعة. نصف المسؤولين يعارضون خفض الفائدة، لكن باول يريد دفعها بالقوة، ومدى حجم هذا الانقسام يؤثر مباشرة على اتجاه السياسات اللاحقة - أي أنه يؤثر على أصولك.

لقد عشت الكثير من "توجه السوق المعاكس عند صدور البيانات". المشكلة الأساسية هذه المرة محرجة للغاية: هل تباطؤ نمو التوظيف ناتج عن ضعف الطلب أم انكماش العرض؟ الإجابة مختلفة، ووجهة القرار تنقلب تمامًا. الآن السوق يعتبر خفض أسعار الفائدة أمرًا حتميًا، لكن اقتصاديي نومورا قالوا بوضوح - السوق يبالغ في تقدير مخاطر عدم خفض أسعار الفائدة.

المفتاح هو النظر إلى كلمات باول ومدى الاختلاف في التصويت. إذا كان هناك عدد كبير من الأصوات المعارضة بشكل غير جيد، فهذا يدل على وجود انقسام حقيقي داخلي، مما يعني أن مساحة التيسير المستقبلية لن تكون كبيرة. تتوقع باركلي خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ثم التوقف في يناير، والاستمرار في مارس ويونيو، وهذا النمط يعني أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد بدأ بالفعل في الضغط على الفرامل.

أكثر ما تخشاه الأصول ذات المخاطر على السلسلة هو عدم اليقين في السياسة. لا تنخدع بتوقعات "خفض الفائدة" على المدى القصير، بل ركز على البيانات الاقتصادية نفسها، خصوصًا معدل البطالة وبيانات الوظائف غير الزراعية - فهذه هي الأشياء التي تحدد الاتجاه حقًا. غالبًا ما تبدأ نقاط التحول في السياسة بالتعديل قبل تأكيد البيانات.