ثلاثة أسهم في الذكاء الاصطناعي تتداول بأسعار منخفضة الآن - ولماذا قد يكون نوفمبر هو لحظتك

الإعداد: عندما تلتقي الشركات الجيدة بالتشاؤم في السوق

يمكن أن يكون توقيت السوق قاسياً، ولكن موسم جني خسائر الضرائب في نوفمبر يميل إلى خلق بعض الفرص المثيرة للاهتمام. لقد شهدت ثلاث شركات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي - ميتا بلاتفورمز، بينتيريست، و جيت لاب - انخفاضاً كبيراً في أسعار أسهمها في الآونة الأخيرة، إلا أن أدائها المالي يروي قصة مختلفة تماماً. دعونا نفصل لماذا قد تستحق هذه الأسماء المتضررة نظرة ثانية قبل نهاية العام.

ميتا بلاتفورمز: نتائج قوية، سعر سهم ضعيف

ميتا بلاتفورمز [(NASDAQ: META)](/نشاط السوق/الأسهم/meta) تعرضت لضغوط بعد تقرير أرباحها للربع الثالث، لكن الأمر هو أن الأعمال الفعلية للشركة تعمل بكفاءة عالية. كانت انهيار السهم مرتبطًا أكثر بكثير بإنفاق الإدارة العدواني على رأس المال أكثر من جودة نتائجها.

إليك ما يحدث فعلاً تحت الغطاء: تقوم ميتا بتسليح الذكاء الاصطناعي عبر محرك الإعلانات الخاص بها بطريقتين متميزتين. من جهة المستخدم، يقوم الذكاء الاصطناعي بتزويد الناس بمحتوى أكثر جذبًا، مما يجعلهم يتصفحون لفترة أطول ويولد المزيد من مساحة الإعلانات. من جهة المعلنين، يساعد الذكاء الاصطناعي العلامات التجارية على صياغة إعلانات أفضل وتحديد جمهورها المثالي بدقة متناهية. الدليل موجود في النتائج—نمو الإيرادات بنسبة 26% في الربع الماضي، مع زيادة في انطباعات الإعلانات بنسبة 14% وارتفاع أسعار الإعلانات المتوسطة بنسبة 10%.

الأفضل من ذلك، افتتحت ميتا للتو مصدر دخل جديد من خلال إطلاق الإعلانات على واتساب وثريدز. بينما لا يزال الرهان على الميتافيرس يبدو غير مستقر، فإن الشركة تحقق تدفق نقدي حر قوي رغم نفقات الصرف الكبيرة. مع تداولها عند بعض من أرخص التقييمات بين ألعاب الذكاء الاصطناعي ذات القيمة السوقية الكبيرة في الوقت الحالي، يبدو أن هذه نقطة دخول رئيسية.

Pinterest: تقييم رخيص على نمو حقيقي

Pinterest (NYSE: PINS) تعرضت لضغوط شديدة بعد الإعلان عن الأرباح، مما أرسل السهم إلى منطقة الصفقات بأسعار رخيصة مع نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة تتراوح حول 13x. ولكن مرة أخرى - لا تتطابق أساسيات الشركة مع رواية السوق المتشائمة.

الأرقام تحكي القصة الحقيقية: نمو الإيرادات بنسبة 17% على أساس سنوي ونمو EBITDA المعدل بنسبة 24% في الربع الأخير. هذا ليس عملاً يعاني. الشركة تشهد زخماً قوياً في نمو المستخدمين الدوليين وزيادة الإيرادات المتوسطة لكل مستخدم، مع الكثير من الفرص في كلا الفئتين.

ما يتم تجاهله غالبًا هو التحول المثير للإعجاب لـ Pinterest إلى منصة اكتشاف قابلة للتسوق مدعومة بالذكاء الاصطناعي. طورت الشركة نموذجها الخاص للغة الكبيرة متعددة الوسائط، الذي يدعم البحث المرئي ويزيد من تفاعل المستخدمين. بالتأكيد، قدمت الإدارة توجيهات حذرة بسبب رياح الرسوم الجمركية التي تؤثر على المعلنين في مجال التجزئة والأثاث المنزلي، لكن هذه الشركة أقوى من الناحية الأساسية مما كانت عليه قبل بضع سنوات فقط.

GitLab: انتصارات الذكاء الاصطناعي في الإنتاجية على تشكك السوق

ثم هناك GitLab (NASDAQ: GTLB)، والذي قام المستثمرون بهدوء بإدخاله في فئة “الخاسرون في الذكاء الاصطناعي” بناءً على الفرضية المعيبة بأن الذكاء الاصطناعي سيقضي في النهاية على وظائف البرمجة. تحذير: هذا ليس ما يحدث.

تساعد منصة GitLab المطورين على كتابة وتخزين وإدارة الشيفرة بأمان. تاريخياً، استخدمت الشركة نموذج اشتراك قائم على المقاعد (دفع لكل مستخدم). لقد عانت الأسهم من ضعف الأداء، على الرغم من أن الشركة قدمت باستمرار نمو إيرادات يزيد عن 25%، مدفوعاً بتوسع المقاعد.

إليك ما أخطأ فيه الدببة: الذكاء الاصطناعي قد زاد من نشاط تطوير البرمجيات. ميزة AI Duo في GitLab لا تلغي المطورين - بل تسرع من سير عملهم، مما يسمح لهم بكتابة الشيفرة بشكل أسرع والتعامل مع المزيد من المهام، مما يحرر الوقت لمزيد من البرمجة. والأفضل من ذلك، أن هذه القيمة المضافة توسع من قدرة GitLab على الانتقال إلى نموذج تسعير هجين يتقاضى رسومًا بناءً على المقاعد بالإضافة إلى الاستخدام، وهو تحول يجب أن يقود كل من النمو وتوسع الهوامش.

مع مضاعف السعر إلى المبيعات أقل من 6.4x استنادًا إلى تقديرات 2026، جنبًا إلى جنب مع هامش إجمالي قريب من 90% و نمو الإيرادات بنسبة 25%+، يبدو أن GitLab مُسعّر بأقل من قيمته بشكل كبير بالنسبة لفرصه.

الخط السفلي

نوفمبر يخلق نوافذ حيث تتعرض الشركات القوية للعقاب غير العادل. ميتا، بينترست، وجيت لاب جميعها تتداول عند تقييمات لا تعكس زخم أعمالها الفعلي أو إمكانات النمو المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. ما إذا كان هذا هو القاع الدقيق لا يزال غير مؤكد، لكن إعداد المخاطر والمكافآت يبدو مواتياً للمستثمرين الصبورين الذين يرغبون في الاحتفاظ بهذه المراكز حتى عام 2026.