منافسون متعددون يراقبون شركة كندا جوست مع اقتراب إتمام صفقة بقيمة 1.4 مليار دولار

ارتفعت المنافسة على شركة كندا جووس بشكل كبير، حيث تتلقى باين كابيتال عروضًا متعددة للاستحواذ على شركة الملابس الشتوية قبل اتخاذ القرار النهائي. ووفقًا للمصادر، فإن المساهم المسيطر يناقش عروضًا حول قيمة تقترب من 1.4 مليار دولار، مع تقييمات تصل إلى حوالي ثمانية أضعاف EBITDA الشركة خلال 12 شهرًا—أي تقريبًا 1.35 مليار دولار.

قدمت اثنتان من اللاعبين الرئيسيين بالفعل مقترحات رسمية: تقود كل من بوي كابيتال وأدفنت إنترناشيونال السباق، بينما تحوم منافسون آخرون بقوة. شركة بوسيدنغ إنترناشيونال الصينية موجودة ضمن المنافسة، إلى جانب اتحاد يضم شركة أنتا سبورتس بروودكتس المدرجة في هونغ كونغ مع فاونتينستيك كابيتال. تشير عملية المزايدة إلى نية باين في جعل الشركة ذات القائمة المزدوجة في نيويورك/تورونتو خاصة، على الرغم من أن الشركة تتخذ وقتها بعناية لتقييم جميع الخيارات قبل إبرام الصفقة.

كان رد فعل السوق سريعًا. ارتفعت أسهم كندا جووس في البداية بنحو 7% على الخبر، على الرغم من أن التداول قبل السوق قد تباطأ ليصل إلى حوالي 3% من المكاسب. لا تزال التقييمات أدنى من أسعار العروض المبلغ عنها، على أن يُتوقع أن تكتمل عملية التدقيق خلال شهرين.

التحقق من الواقع المالي

تزامن توقيت هذه العروض مع ربع سنة أصعب من المتوقع لشركة كندا جووس. على الرغم من ارتفاع الإيرادات بأكثر من 20% إلى 107.8 مليون دولار، وتضاعف الأرباح الإجمالية بأكثر من 25% إلى 66.2 مليون دولار، إلا أن الشركة سجلت خسارة تشغيلية قدرها 158.7 مليون دولار—أي أعلى بكثير من عجز العام السابق البالغ 96.9 مليون دولار. السبب: التوسع العدواني في البيع بالتجزئة والإنفاق الترويجي المرتفع.

لكن الدين الصافي قد تحسن، حيث انخفض إلى 541.7 مليون دولار من 765.9 مليون دولار على أساس سنوي، بفضل زيادة السيولة وتقليل اقتراضات التسهيلات الائتمانية. قاد الرئيس التنفيذي داني ريس الشركة نحو إدارة أكثر صرامة للتكاليف، وهو تحول ينعكس في تعليقات الربع الأخير التي تؤكد على الدقة التشغيلية.

تحويل الشتاء إلى مدار السنة

تحت قيادة ريس، شرعت كندا جووس في تحول طموح من رمز للملابس الشتوية الموسمية إلى علامة تجارية أسلوب حياة على مدار السنة. تتضمن الاستراتيجية التوسع من المعاطف إلى القمصان الصوفية والنظارات الشمسية والأحذية—فئات تهدف إلى زيادة الإنفاق خلال الأشهر الدافئة عندما تتوقف مبيعات المعاطف الشتوية عادةً.

أحدث مجموعة صيفية من Snow Goose—تصويرها في صحراء يوتا بمشاركة مشاهير مثل لارا ستون—تجسد هذا التغيير الأوسع. قال ريس في تعليقاته الأخيرة: “ننفذ بدقة، من سرد القصص الجريء إلى تحركات البيع بالتجزئة الأذكى”، مشيدًا بالأداء المباشر للمستهلك وزيادة زخم العلامة التجارية.

لعبة الأرقام

من وجهة نظر باين، فإن تقييم 1.4 مليار دولار يمثل ارتفاعًا كبيرًا عن استحواذها بقيمة $250 مليون في 2013. على الرغم من أن العرض الحالي أقل بكثير من ذروتها البالغة 7.7 مليار دولار بعد طرحها العام في 2018، إلا أن اقتصاديات الصفقة لا تزال توفر عوائد مهمة للشركة الخاصة. الفائز المحتمل سيتولى شركة مُعادة هيكلتها مع مؤشرات ديون محسنة، وخارطة طريق منتجات متنوعة، وفريق إدارة يركز بشكل حاد على الكفاءة التشغيلية.