日本加息如何影响我们大A股市：

اليابان تتوقع أن يرفع البنك المركزي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية في 19 ديسمبر 2025، ليصل سعر الفائدة من 0.5% إلى 0.75%، مسجلاً أعلى مستوى منذ 30 عامًا.

الأسباب الرئيسية تشمل استمرار تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2%، وتشكيل دورة الأجور-الأسعار، وتدهور الين الياباني وزيادة التضخم المستورد، بالإضافة إلى تقارب الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان في ظل خفض الفائدة الأمريكية.

التأثير على سوق A بشكل عام هو "اضطرابات قصيرة الأمد، وتأثير محدود على المدى الطويل": قد يؤدي إلى تدفقات رأس المال الخارجة بشكل مؤقت (100-180 مليار يوان في الأسبوع الواحد)، وتقلبات في المزاج لمدة 1-2 أسبوع، وضغوط على الأسهم ذات التقييمات المرتفعة؛ لكن نسبة الاستثمارات الأجنبية منخفضة (فقط 3-4%)، والسيطرة من قبل رأس المال المحلي (حيازات المؤسسات تتجاوز 22%)، ووجود مناطق تقييم منخفضة (مضاعف PE لمؤشر Shanghai-Shenzhen 300 فقط 14.45 مرة) توفر نوعًا من التوازن.

مسار الانتقال: إغلاق صفقات المقايضة، وتدفقات رأس المال المحدودة إلى اليابان؛ وعلى صعيد سعر الصرف، فإن ارتفاع قيمة الين يفيد شركات التصدير الصينية إلى اليابان (الإلكترونيات، قطع غيار السيارات)، والصناعات المعتمدة على الواردات (الطيران، الورق)، ويخفف من ضغط ديون الين. الصناعات المستفيدة: معدات/مواد أشباه الموصلات (بدائل محلية)، المكونات الإلكترونية، قطع غيار السيارات، صناعة الطيران والورق، الموارد الاستراتيجية.

الصناعات تحت ضغط: الاعتماد على التصدير إلى اليابان في الأجهزة المنزلية، الاعتماد على سلاسل التوريد اليابانية في التصنيع عالي الجودة، الأسهم التكنولوجية ذات التقييمات المرتفعة. بشكل عام، سوق A قوي ومرن، ويقوده الأساسيات المحلية على المدى الطويل، ويوصى بالتركيز على الدفاع، وتوزيع الاستثمارات على الأسهم ذات التقييمات المنخفضة والعوائد العالية والنمو.