تُظهر بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة إشارات، وربما يواصل الاحتياطي الفيدرالي التيسير في العام المقبل

وقد جذبت بيانات التوظيف الأمريكية التي صدرت في 18 ديسمبر اهتماما واسعا من السوق. أشار أحدث تحليل ل UBS إلى أن هذه المجموعة من البيانات تكشف عن بعض علامات الضعف في سوق العمل ومن المرجح أن توفر دعما للاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في أوائل العام المقبل.

قال كبير الاقتصاديين في UBS، بول دونوفان، بصراحة في تقرير لعميل إن هذه البيانات “تطلق عدة أجراس إنذار.” ومع ذلك، يجب الإشارة إلى أن إغلاق الحكومة أدى إلى انخفاض معدل الاستجابة لاستطلاعات مكتب إحصاءات العمل، وهناك بعض عدم اليقين بشأن جودة البيانات نفسها.

يشارك إيليس أوسينبو، رئيس استراتيجية الاستثمار في جي بي مورغان لإدارة الثروات، وجهة نظر مماثلة. تعتقد أن بيانات أكتوبر مقلقة بشكل خاص، مما يعزز توقعات السوق بشأن الاتجاه الحالي للسياسة الحالية للاحتياطي. تخفيضات أسعار الفائدة “التأمينية” في الأشهر القليلة الماضية، رغم الحذر، قد عدلت أسعار الفائدة إلى نطاق محايد نسبيا.

بالنظر إلى الربع الأول من عام 2026، يعتقد أوسيمبو أن تخفيض سعر الفائدة مرة أخرى قد يكون مناسبا حينها. ومع ذلك، وبالنظر إلى الأداء الاقتصادي الحالي، لا يزال الوضع مستقرا، ويظل الاحتياطي الفيدرالي صبورا في الوقت الحالي ويواصل مراقبة البيانات الاقتصادية اللاحقة وأداء السوق قبل اتخاذ القرارات.