#以太坊行情解读 البنك المركزي "مواجهة الثلج والنار"، بيتكوين تقع في مأزق

كان من المفترض أن يكون شتاء 2025 حافلاً بالحيوية، لكن سوق التشفير كان يملؤه جو غريب من البرودة. $BTC يتأرجح مرارًا وتكرارًا بين 86000 و88000 دولار، ويتحرك كما لو أن يدين غير مرئيتين تمزقان السوق، ومزاج المتداولين يتقلب مع خطوط الكيانات (الشموع). الجذر لهذا التيار البارد واضح جدًا — البنك المركزي الأمريكي والبنك المركزي الياباني يعيشان في اتجاه معاكس.

الورقة الأخيرة التي لعبها البنك المركزي الياباني، لا يمكن التقليل من قوتها. اجتماع السياسة النقدية في 18-19 ديسمبر، أكد تقريبًا بنسبة 100% رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا. لا تظن أن هذا مجرد خطوة رمزية. ما الذي يختبئ وراء ذلك؟ ذلك "ممر أرباح الين" الذي يضخم الأصول عالية العائد عالميًا ينهار الآن.

على مدى سنوات، كانت خدعة الأموال الدولية الكبرى على النحو التالي: اقتراض الين بتكلفة شبه صفرية، ثم تحويله إلى الدولار لشراء بيتكوين أو أسهم أمريكية وغيرها من الأصول ذات العائد العالي. يبدو أن المخاطرة منخفضة — طالما أن الين لا يقدر، فهناك أرباح. لكن رفع الفائدة غير كل شيء. تكاليف اقتراض الين ارتفعت، وتوقعات ارتفاع الين بدأت تتفاعل. الصفقة التي كانت مربحة سابقًا تحولت فجأة إلى خسارة. المستثمرون المؤسسيون لا خيار أمامهم — عليهم بيع مراكزهم، واسترداد الين لسداد الديون.

التاريخ لا يكذب. عند النظر إلى 2024-2025، كلما أطلقت اليابان إشارة تشديد، كان بيتكوين يشهد هبوطًا يتراوح بين 20-30%. رد فعل سوق الخيارات كان أكثر تطرفًا — تم القضاء على خيارات البيع، والأموال الكبيرة تتجه بشكل جنوني لشراء تأمين ضد الهبوط. هذا ليس صدفة، بل هو انعكاس مباشر لتدفق الأموال.

لكن هناك "مُعطّل" في المشهد — الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. خفض الفائدة مؤخرًا بمقدار 25 نقطة أساس، والإشارات الرسمية تشير إلى أن السياسة ستظل مرنة حتى 2026. وإذا جاءت بيانات التوظيف غير الزراعي أو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأسبوع المقبل ضعيفة، فالسوق ستؤكد توقعات التيسير المستمر. عندما يتدفق السيولة الدولار، فإن الأموال الساخنة ستتجه تلقائيًا نحو "الذهب الرقمي" بيتكوين، وربما نصل إلى مستوى 90000.

الصراع هنا: اليابان تضخ السيولة بقوة، بينما الولايات المتحدة تواصل التسهيل. بيتكوين عالقة بينهما، كحبل مشدود. السوق نفسه لا يمتلك مرونة كبيرة — في بداية العام كانت الأهداف عند 150 ألف، وبعد القمة في أكتوبر بدأ يتراجع. تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تتسارع، ونموذج النصف (الهاف) أصبح غير فعال، وارتفعت عمليات التصفية بالرافعة المالية، مما أدى إلى موجة هبوط حادة. الخط الحرج عند 82800 دولار (متوسط المدى لمدة عامين) أمامنا، وإذا تم كسره، ستكون العواقب وخيمة.

في الأيام القادمة، قرار البنك المركزي الياباني النهائي، بالإضافة إلى بيانات الاقتصاد الأمريكي، ستكشف عن الغموض. هل ستنطلق بيتكوين و$ETH في انتعاش بدعم من بنك الاحتياطي الفيدرالي، أم ستتواصل عمليات البيع اليابانية وتضغط على السوق أكثر؟ الأمر يعتمد على هذه المعركة. هذه ليست مجرد لعبة سعرية، بل اختبار حاسم لإدارة المراكز وانتباه السوق.