هل ستنجو دورة البيتكوين من السياسة النقدية الأمريكية؟

المصدر: CoinTribune العنوان الأصلي: هل سينجو دورة البيتكوين من السياسة النقدية الأمريكية؟ الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/will-the-bitcoin-cycle-survive-american-monetary-policy/ منذ بدايتها، اتبعت البيتكوين آلية شبه مثالية. كل أربع سنوات، يأتي الانقسام النصفي لإعادة تشغيل المحرك، مثل مترونوم. لكن الأزمنة تتغير. في عام 2025، لم تعد الجاذبية الرياضية كافية. تتشوه الدورات، تتباطأ، وأحيانًا تنعكس. لم يعد سعر البيتكوين يتفاعل فقط مع الانقسام النصفي أو السرديات. إنه يُسحب إلى بعد آخر: ذلك الخاص بأسعار الفائدة، الاحتياطي الفيدرالي، والسياسة النقدية العالمية. لقد نمت البيتكوين، والآن تعيش في نفس عالم الأصول عالية المخاطر الأخرى.

ملخص سريع

• يبدو أن دورة البيتكوين تتأثر أكثر بالانتخابات الأمريكية منها بالانقسام النصفي.
• التدفقات تتباطأ على صناديق الاستثمار المتداولة، مما يضعف الزخم الحالي لسوق العملات الرقمية.
• قرارات الاحتياطي الفيدرالي غير المتوقعة تعقد القراءات الكلية للمستثمرين في العملات الرقمية.
• حجم العملات البديلة تحت ضغط على الرغم من تزايد الاهتمام بالمنتجات الرقمية في سوق الأسهم.

الانقسام النصفي أو الانتخابات: من يسيطر حقًا على عجلة البيتكوين؟

لطالما أحب صناعة العملات الرقمية فكرة “دورة الأربع سنوات”. بسيطة، مطمئنة. لكن وفقًا لمحللي السوق، تم إلقاء حجر في البركة:

ليس الانقسام النصفي هو الذي يحدد الوتيرة، بل الانتخابات النصفية. فهي عادة تتزامن مع فترة توحيد لأسواق الأسهم. عند النظر إلى قمم البيتكوين في 2013، 2017، و2021، فهي تقع جميعها في الربع الرابع. هذا يتوافق بشكل أفضل بكثير من تواريخ الانقسام النصفي، التي تتحرك بنفسها.

كانت القمم دائمًا تحدث في نهاية السنة: ديسمبر 2013، ديسمبر 2017، نوفمبر 2021. وماذا عن اليوم؟

مع احتياطي فيدرالي مشوش، وسياسة اقتصادية غير واضحة، وانقسامات داخلية، فإن الآلة عالقة. قد يضاعف جيروم باول الخطب، لكن الأسواق لا تسمع شيئًا واضحًا. النتيجة: خرجت البيتكوين من قناتها الصعودية التي بدأت في 2023. لم يعد المستثمرون يعرفون إلى من يصلون.

وهذا الغموض لا يقتصر على البيتكوين فقط. في سوق تهيمن عليه حالة عدم اليقين الكلية، تتعرض العملات البديلة لضغوط أكبر. يتوقف الإيثريوم، وتختفي أخرى. يحذر المحللون من أنه بدون انتعاش في التدفقات، لن ينتعش سوق العملات الرقمية.

البيتكوين، المعدلات، والارتباك: السوق يبحث عن موصل

يعتقد بعض المتداولين أن أول حركة سوق بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي دائمًا تكون خاطئة. في يوم قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير، قفزت البيتكوين إلى 94,000 دولار… قبل أن تتراجع إلى 89,000.

السبب؟ مؤتمر صحفي لجيروم باول اعتُبر غامضًا: يبدأ محايدًا، وينتهي متساهلًا، لكن الرسالة الرسمية تظل متشددة. باختصار، لا شيء حاسم. التحليل قاسٍ:

بدأ باول برؤية متوازنة. لكن خلال المؤتمر الصحفي، أصبح أكثر تساهلًا، مما أربك الأسواق. هو يغير نبرته باستمرار.

وفي الوقت نفسه، تتباطأ التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. في ديسمبر 2023، تدفقت 34 مليار دولار إلى المنتجات الرقمية. وفي 2025، بالكاد 22 مليار دولار. والأسوأ من ذلك: التدفقات على السلسلة أصبحت سلبية الآن. المؤسسات تبتعد. وتقل نشاطات البورصات الكبرى بسبب نقص الحجم.

في هذا السياق، لم تعد دورات العملات الرقمية تُقرأ كما كانت من قبل. حتى مؤيدو الدورة الفائقة يكافحون لإقناع الآخرين. يجادل بعضهم بأن انتعاش النشاط التصنيعي قد يعيد تشغيل البيتكوين. لكن المتشككين يلاحظون: الاقتصاد لم يعد صناعيًا. المؤشرات التقليدية لم تعد تعكس شيئًا.

CEX، الاكتتاب العام، والعملات البديلة: نحو دورة عملات رقمية أخرى؟

بينما تتوقف دورة البيتكوين، تظهر محرك آخر: أسواق الأسهم. تثير عمليات الاكتتاب العام للعملات الرقمية اهتمامًا. حتى المستثمرون الكوريون، الذين طالما أحبوا العملات البديلة، يتجهون إلى الأسهم الرقمية الأمريكية. يذكر المحللون رقمًا يكشف عن مدى ذلك: في نقطة معينة، تجاوز حجم العملات الرقمية في كوريا جميع الأسهم المحلية مجتمعة بنسبة 50%.

لكن هذا التحول منطقي. المال المؤسسي لم يعد يرغب في رموز غامضة. يريد تنظيمًا، وبيانات مالية مدققة، وسيولة. النتيجة: العملات البديلة خارج إيثريوم والرموز الرئيسية على البلوكشين تمر عبر عبور صحراوي. ومع ذلك، فإن هذه الرموز تدير الأمر فقط بفضل نظمها البيئية، والعوائد، والزخم الداخلي.

دورات العملات الرقمية تتغير إذن. ليست ميتة، لكنها تتغير شكلها. وكما يقول المحللون: “طالما لا توجد تدفقات صافية، سوق العملات الرقمية لن يذهب إلى أي مكان.”

5 نقاط رئيسية يجب تذكرها عن BTC والسياسة النقدية

• سعر البيتكوين الحالي: 89,005 دولارات، بعد محاولة للارتفاع إلى 94,000؛
• صناديق الاستثمار المتداولة الرقمية: تدفقات بقيمة 34 مليار دولار في ديسمبر 2023، و22 مليار دولار فقط في 2025؛
• أول تدفقات سلبية على بلوكشين البيتكوين منذ أغسطس 2023؛
• حجم العملات الرقمية في الأسواق الآسيوية الكبرى: أحجام يومية كبيرة مقابل البورصات التقليدية؛
• 59 مليار دولار من عمليات الإفراج المخطط لها في العملات البديلة في 2025، مما يعيق الانتعاش الحقيقي.

عنصر أخير لا ينبغي الاستهانة به في هذه المعادلة: حاملو البيتكوين التاريخيون. هؤلاء “المحتفظون” الذين يرفضون البيع، حتى عند القمم، يحدون من السيولة المتاحة. قد تبطئ مقاومتهم حركات السعر، خاصة في سوق متوترة بالفعل. فهم دورهم يصبح حاسمًا لتوقع المرحلة التالية من الدورة.