جرايسلاي تقول إن دورة البيتكوين التي تستمر 4 سنوات تتلاشى: إليك السبب

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: تقول شركة غرايسكيل إن دورة البيتكوين ذات الأربع سنوات تتلاشى: إليك الأسباب الرابط الأصلي: https://www.ethnews.com/grayscale-says-bitcoins-4-year-cycle-is-fading-here-is-why/ تشير أحدث تقارير السوق لشركة غرايسكيل إلى أن البيتكوين قد يدخل حقبة هيكلية جديدة، حيث لم تعد دورة النمو والانهيار المعروفة ذات الأربع سنوات تحدد سلوك السعر.

بدلاً من القمم الأُسّية التي تتبعها عمليات إعادة ضبط عميقة، تجادل الشركة بأن سوقًا أكثر نضجًا، يقوده الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، يعيد تشكيل مسار البيتكوين على المدى الطويل.

دورة تفقد تأثيرها

وفقًا لغرايسكيل، هناك عدة عوامل رئيسية تضعف النمط التقليدي المرتبط بالنصف. أولها غياب الارتفاع الأُسّي الكلاسيكي. كانت الدورات السابقة تتضمن ارتفاعات عمودية حادة وصولاً إلى القمم المفعمة بالمشاعر، تليها تصحيحات قاسية. البيئة الحالية لا تظهر أي من ذلك السلوك. بدلاً من ذلك، ارتفع البيتكوين بوتيرة أكثر استقرارًا وتحكمًا، مما يعكس قاعدة مستثمرين أوسع وأكثر كفاءة في اكتشاف السعر.

العامل الثاني هو ارتفاع المنتجات المتداولة في البورصة وشركات خزانة الأصول الرقمية (DAT). تخلق هذه الوسائل تدفقات مستمرة وتعدل ديناميات العرض والطلب التي كانت تمول سابقًا الارتفاعات الحادة بعد النصف. تشير غرايسكيل إلى أن المشاركة في الصناديق المتداولة تقلل من التقلبات وتثبت الاتجاهات طويلة المدى، مما يدفع البيتكوين نحو مسار تطور تدريجي على مدى سنوات بدلاً من قفزة حادة.

عمود ثالث في حجتهم هو الخلفية الاقتصادية الكلية. مع تسارع اعتماد المؤسسات المالية وازدياد تصرف البيتكوين كمؤشر للسيولة العالمية، يكتسب الأصل زخمًا هيكليًا لا يتوافق مع دورة إعادة ضبط بسيطة مدتها أربع سنوات.

ما يظهره الرسم البياني

يبرز الرسم البياني المرفق في التقرير التباين الحاد بين فترات النمو الأُسّي السابقة والمنحنى الأكثر اتزانًا للدورة الحالية. في العصور السابقة، كان مسار السعر يتجه بشكل حاد نحو الأعلى بالقرب من قمم الدورة، مُشكلاً أقواسًا أُسّية واضحة. الدورة الحالية، المعروضة على مقياس لوغاريتمي، تتبع قناة تصاعدية بدلاً من ذلك، بدون التوسع الرأسي السريع الذي ميز الجولات السابقة.

غياب الانحناء الصاعد الحاد هو جوهر فرضية غرايسكيل: يتسطح ملف تقلبات البيتكوين، وقد يبدأ السوق بالفعل في الانتقال إلى المرحلة التالية من النمو بدلاً من الاستعداد لانهيار أو قمة انفجارية.

الطريق إلى المستقبل

تتوقع غرايسكيل أن يكون البيتكوين في وضع يسمح له بتحقيق قمم جديدة في عام 2026، مع التركيز على أن المحركات الأساسية أقوى وأكثر تنوعًا مما كانت عليه في الدورات السابقة. مع دخول رأس مال مؤسسي من خلال قنوات منظمة وارتفاع اعتماد البيتكوين ليصل إلى عمق التمويل التقليدي، تتوقع الشركة أن يتبع الأصل اتجاهًا صعوديًا هيكليًا بدلاً من نمط يعتمد على النصف.

الاستنتاج واضح: المشهد السوقي الذي كان يحدد إيقاع البيتكوين لم يعد كما كان. إذا كانت توقعات غرايسكيل صحيحة، فقد يحتاج المستثمرون إلى تعديل توقعاتهم، لأن الفصل التالي من بيتكوين قد لا يشبه أي شيء من دورات العقد الماضي.