بالأمس، تم استهلاك موجة التخفيضات في الفائدة بالكامل، والاختبار الحقيقي سيكون الليلة في الساعة 9:30 مساءً.

ترامب الرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول خفض الفائدة وفقًا للجدول، وفي حديثه بعد الاجتماع أعترف بالضغوط الهبوطية على سوق العمل، وألمح إلى استمرار التسهيل النقدي. والنتيجة؟ قفزت بيتكوين إلى مستويات عالية ثم بدأت في التراجع، وارتفعت إيثريوم من مستوى 3447 دولار مباشرةً إلى الانخفاض، وانهيار كامل للأصول ذات المخاطر. نموذج واضح لانتظار التوقعات ثم الانتقام العكسي بعد تحققها.

الأهم من ذلك، أن باول أكد هذه المرة: المستجدات ستحدد الموقف، ولن يعول على التوقعات المبكرة. جميع وتيرة خفض الفائدة ستتبع البيانات الاقتصادية. إذًا، رقم طلبات إعانة البطالة الأمريكية الصادر في الساعة 21:30 (التوقع السوقي 220 ألف)، هو بمثابة أول طلقة في عهد "البيانات هي الملك"، مباشرة لاختبار مدى وجود شرخ في سوق العمل.

السوق الآن منقسم إلى فئتين:

إذا كان رقم الطلبات أقل من 220 ألف، وبشكل كبير أدنى من التوقع — فهذا يدل على أن سوق العمل أكثر قوة مما يُتصور، ولن يكون هناك مبرر لسياسة التسهيل. توقعات خفض الفائدة ستبرد، وسردية التشديد ستعود، والأصول المشفرة ستظل تتعرض للضرب.

أما إذا تجاوز الرقم 220 ألف، وخصوصًا بشكل واضح أعلى من التوقع — فهذا يثبت أن تدهور سوق العمل مؤكد، وسوف يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على تسريع خفض الفائدة، مما قد يؤدي إلى انتعاش قوي للأصول ذات المخاطر.

رأيي؟ الارتفاع الحالي قد استُهلك بالفعل. حتى لو أدى ضعف البيانات إلى انتعاش مؤقت، فهو مجرد فرصة أخيرة للمراكز القصيرة والمتاجرين على الصعود للهرب من القاع. المعركة الحقيقية لم تبدأ بعد. رقم الليلة في الساعة 21:30 سيحدد على الأقل اتجاه الشهر القادم.

باول سلّط السيطرة على البيانات. رقم طلبات إعانة البطالة الليلة سيحدد ما إذا كانت "صفقة الركود" ستبدأ بالكامل، أم أن "السردية التشديدية" ستعود من جديد. السوق بين الصعود والهبوط، حياة أو موت في ليلة واحدة.