سوق العملات الرقمية يعيد التوازن بعد شهر نوفمبر المتقلب حيث انخفض الرافعة المالية إلى أدنى مستوى له خلال عدة أشهر

المصدر: ديفيبلانت العنوان الأصلي: سوق العملات الرقمية يعيد ضبط نفسه بعد نوفمبر المتقلب مع انخفاض الرافعة المالية إلى أدنى مستوى لها خلال عدة أشهر الرابط الأصلي: https://defi-planet.com/2025/12/crypto-market-resets-after-volatile-november-as-leverage-drops-to-multi-month-low/

نظرة سريعة

• يدخل سوق العملات الرقمية ديسمبر وهو في وضع أكثر ثباتًا بعد فك ارتباط كبير في المشتقات والصناديق المتداولة.
• أعادت المركزية المضاربة ضبط نفسها، مما يقلل من مخاطر التصفية الإجبارية ويعزز الهيكل العام للسوق.
• يرتد كل من بيتكوين وإيثريوم مع انتقال اكتشاف السعر مرة أخرى نحو الطلب الفوري بدلاً من التدفقات الممولة بالرافعة المالية.

تحسن هيكل السوق بعد إعادة تعيين المركزية في نوفمبر

يدخل سوق العملات الرقمية ديسمبر وهو في وضع أكثر ثباتًا بعد نوفمبر المضطرب الذي أدى فعليًا إلى تصفية المركزية المضاربة في جميع أنحاء المشتقات والمنتجات المتداولة في البورصة. تظهر البيانات الجديدة أن المتداولين قد قللوا الرافعة المالية بشكل كبير، مما يخلق هيكل سوق أكثر صحة مع اقتراب نهاية العام، وفقًا للمحللين.

إعادة تعيين المركزية في نوفمبر:

• انخفضت الفائدة المفتوحة عبر عقود بيتكوين/إيثريوم/سول بنسبة 16% شهريًا • شهدت صناديق ETF الأمريكية تدفقات خارجة بقيمة 3.5 مليار دولار بيتكوين و1.4 مليار دولار إيثريوم • انخفضت معدلات تمويل العقود الدائمة لبيتكوين بمقدار 2σ تحت متوسطها لمدة 90 يومًا

المشتقات وتدفقات ETF تشير إلى إعادة تعيين واسعة للمركزية

قدم نوفمبر واحدة من أكبر عمليات التصفية خلال العام عبر الأصول الرقمية الرئيسية. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الدائمة لبيتكوين وإيثريوم وسولانا بنسبة 16% شهريًا مع تصفية المتداولين للمراهنات الموجهة الممولة بعد أسابيع من النشاط المضاربي المرتفع.

تم تكرار هذا الانسحاب في تدفقات صناديق ETF الأمريكية. شهدت صناديق بيتكوين تدفقات خارجة بقيمة 3.5 مليار دولار خلال نوفمبر، في حين سجلت منتجات إيثريوم عمليات استرداد بقيمة 1.4 مليار دولار. في الوقت نفسه، انخفضت معدلات تمويل العقود الدائمة لبيتكوين بشكل مؤقت بمقدار انحرافين معياريين عن متوسطها لمدة 90 يومًا، وهو أحد أكبر عمليات الانخفاض في التمويل الإيجابي هذا الربع، قبل أن تستقر بالقرب من نهاية الشهر.

معًا، تشير تباطؤ المشتقات وسحب ETF إلى تقليل المخاطر بشكل متعمد وسط ارتفاع التقلبات الكلية.

الرافعة المالية المضاربة المنخفضة تحسن مرونة السوق

على الرغم من النغمة الدفاعية خلال نوفمبر، إلا أن أوائل ديسمبر جلبت تحولا ملحوظا نحو التفاؤل الحذر. المحرك الرئيسي: انكماش حاد في الرافعة المالية المضاربة. يقول المحللون إن التخفيض يقلل بشكل كبير من تعرض السوق للتصفية الإجبارية ويقضي على ديناميكيات “الهواء” التي زادت من الانخفاضات الأخيرة.

لقد استقر مقياس الرفع المالي النظامي الذي يتابع التعرض المضارب الآن عند حوالي 4% - 5% من إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية، منخفضًا من ما يقرب من 10% خلال ذروة مخاطر الصيف. يمثل هذا أحد أكبر إعادة تعيين المواقع خلال العام، مما يترك السوق على أساس هيكلي أكثر متانة. مع تصريف الرافعة الزائدة، أصبح اكتشاف السعر أقل حساسية لتدفقات المشتقات وأصبح أكثر اعتمادًا على الطلب الفوري.

سوق الطلب الفوري يظهر علامات على الاستقرار

تم عكس هذه التحسينات الهيكلية بالفعل في حركة السعر. أظهر سوق العملات الرقمية علامات مبكرة على الاستقرار بعد بداية ديسمبر المتقلبة، حيث استعادت بيتكوين مستوى 94,000 دولار وتعافت إيثريوم إلى مستوى 3,000 دولار بعد البيع الحاد في 1 ديسمبر.