تبدأ الانقسامات الداخلية في الاحتياطي الفيدرالي في الظهور بشكل متزايد، وقد تكون هذه المهمة الأصعب على جيروم باول حتى الآن—رسم صورة متماسكة لعام 2026.

عندما لا يستطيع صانعو السياسات التوافق على اتجاه الاقتصاد، يخلق ذلك ضجيجًا. بعض المسؤولين قلقون من إشارات التضخم المستمرة، بينما يقلق آخرون من أن التشديد المفرط قد يختنق النمو. باول، العالق في الوسط، عليه أن يصنع توجيهًا مستقبليًا لا يتناقض مع نصف لجنةه.

بالنسبة للأسواق—بما في ذلك العملات المشفرة—يهم هذا الغموض. الاحتياطي الفيدرالي الذي لا يستطيع القرار هو احتياطي فيدرالي قد يتحول بشكل غير متوقع. التجار يكرهون المفاجآت. إذا فشل باول في توحيد الرسائل، فنتوقع ارتفاع التقلبات عبر أصول المخاطر. لن تكون البيتكوين والعملات البديلة بمأمن.

التحدي ليس اقتصاديًا فقط—إنه أيضًا مسرح سياسي. يحتاج باول إلى موازنة الأصوات المتشددة والمتساهلة دون فقدان المصداقية. هذه مهمة على حبل مشدود، وربما يكشف عام 2026 عما إذا كان لا يزال يملك التوازن.