في ليلة ما قبل خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، كيف يؤثر بيانات مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) على سوق العملات المشفرة؟

من المتوقع أن تعلن الولايات المتحدة مساء الجمعة بتوقيت بكين عن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر سبتمبر، وهو آخر مؤشر تضخم رئيسي يولي له الاحتياطي الفيدرالي اهتماماً خاصاً قبل اتخاذ قرار بشأن خفض أسعار الفائدة. السوق شديدة الحساسية لهذا الإصدار من البيانات—حيث تظهر بيانات بورصة شيكاغو التجارية أن احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء المقبل قد بلغت 87%.

ومع صدور البيانات، ظهرت استجابة سوق العملات الرقمية بسرعة. حيث تراجع سعر البيتكوين بعد صدور البيانات إلى 89,326 دولاراً، لكنه سرعان ما ارتد فوق مستوى 91,000 دولار، محققاً ارتفاعاً يومياً بنحو 1.86%.

01 إشارات متضاربة عند مفترق طرق اقتصادي

تشهد الاقتصاد الأمريكي حالياً حالة من التناقض. فمن جهة، تظهر تقارير التوظيف في القطاع الخاص (ADP) واستطلاعات ثقة المستهلك تزايد مخاطر الركود، مع تباطؤ وتيرة التوظيف وزيادة عدد الباحثين عن عمل.

ومن جهة أخرى، يظهر قطاع الاستهلاك مرونة مفاجئة. فخلال “الجمعة السوداء” الأخيرة، أنفق المستهلكون مليارات الدولارات عبر القنوات الإلكترونية والتقليدية.

هذا التباين في البيانات يجعل تقرير PCE المقرر إصداره في 8 ديسمبر، إلى جانب أحدث بيانات الإنفاق والدخل الفردي، “بالغ الأهمية”. المستثمرون ينتظرون من هذا التقرير تأكيد الشعور الاقتصادي عبر بيانات قوية، أو كشف الفجوة بين إدراك السوق والواقع الفعلي.

02 تباطؤ التضخم وتحول السياسات

يركز السوق على ما إذا كانت بيانات التضخم ستأتي معتدلة كما هو متوقع. ووفقاً لاستطلاع أجرته صحيفة “وول ستريت جورنال”، يتوقع الاقتصاديون أن يرتفع مؤشر PCE الإجمالي بنسبة 0.3% على أساس شهري في سبتمبر، بينما يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.2%. وعلى أساس سنوي، من المتوقع أن يستقر مؤشر PCE الإجمالي عند 2.9%، بينما قد ينمو التضخم الأساسي بنسبة 2.8%.

في الواقع، تراجع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي السنوي في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر بشكل غير متوقع إلى 2.8%، وهو أدنى مستوى في ثلاثة أشهر.

وأشار جاك ياناشيفيتش، رئيس استراتيجيات المحافظ في إدارة الثروات في بنك بي إن بي باريبا، إلى أن صناع السياسات قد “يتجاهلون” بيانات التضخم المتأخرة، لأن الاعتماد المفرط عليها قد يؤدي إلى بطء في اتخاذ القرار. وأضاف أن مخاطر تباطؤ الاقتصاد، خاصة مع الارتفاع السريع في معدلات البطالة، قد تكون أكبر من مخاطر تسارع التضخم.

03 رد فعل سوق العملات الرقمية على البيئة الكلية

قبل صدور بيانات PCE، بدأ سوق العملات الرقمية بالفعل في التفاعل إيجابياً مع احتمالية خفض أسعار الفائدة. حيث تجاوز سعر البيتكوين في صباح 8 ديسمبر مستوى 91,114 دولاراً، مرتفعاً بنسبة 1.86% عن اليوم السابق.

هذا الصعود في العملات الرقمية ليس ظاهرة معزولة. ففي نفس الفترة، تجاوز سعر الفضة الفوري مستوى 59 دولاراً لأول مرة في التاريخ، مسجلاً أعلى مستوى له لليوم الثاني على التوالي. كما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي التقليدي بمقدار 104.05 نقطة ليغلق عند 47,954.99 نقطة.

وتظهر التحليلات أن العملات الرقمية أصبحت مؤشراً رئيسياً لتغيرات السيولة العالمية. وتحت توقعات تحول سياسات الاحتياطي الفيدرالي إلى التيسير، بدأ المستثمرون في إعادة توزيع الأصول والبحث عن أدوات تحوط خارج الأسهم والسندات التقليدية.

04 ديناميكيات أسعار العملات الرقمية الرئيسية

فيما يلي أداء أسعار العملات الرقمية الرئيسية على منصة Gate ليوم 8 ديسمبر:

على الرغم من أن سعر الإيثريوم الأحدث على Gate هو 4,478.98 دولار، إلا أنه انخفض بنسبة 4.21% خلال 24 ساعة. في المقابل، أظهر البيتكوين قوة نسبية، ما يعكس توجه السوق نحو الأصول الأساسية في أوقات عدم اليقين.

05 مسار قرار الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق

في ظل تداخل ظلال “الركود التضخمي” مع احتمالية “خفض أسعار الفائدة الوقائي”، أصبح هناك إجماع كبير في السوق حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. وأشار ياناشيفيتش من إدارة الثروات في بي إن بي باريبا إلى أن التضخم سيبقى “عالقاً بدرجة معينة”، لكنه لن يشهد تقلبات كبيرة.

وبحسب استطلاع بلومبرج، يتوقع الاقتصاديون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين إضافيتين بدءاً من مارس من العام المقبل. وهذا يعني أنه حتى لو تم خفض الفائدة في هذا الاجتماع، فإن دورة التيسير قد بدأت للتو.

وذكرت وزيرة الخزانة الأمريكية، بيسنت، أن معدل النمو الاقتصادي للولايات المتحدة هذا العام سيصل إلى 3%، ومن المتوقع أن ينخفض معدل التضخم بشكل كبير العام المقبل. وأضاف هذا التصريح مزيداً من الدعم لتوقعات السوق بتحول السياسات.

06 توصيات استراتيجيات التداول على منصة Gate

مع اقتراب فترة قرار الاحتياطي الفيدرالي، يمكن لمتداولي منصة Gate النظر في الاستراتيجيات التالية لمواجهة تقلبات السوق.

أولاً، التركيز على الأصول الرقمية الممتازة ذات السيولة العالية. فعادةً ما يظهر البيتكوين مرونة أقوى خلال مراحل التحول في السياسات الكلية، حيث ارتد من أدنى مستوى له عند 89,326 دولاراً في بداية اليوم إلى ما فوق 91,000 دولار.

ثانياً، الاستفادة من أدوات المشتقات التي تقدمها منصة Gate لإدارة المخاطر. بالنسبة للمتداولين قصيري الأجل، يمكن التفكير في وضع أوامر وقف خسارة ضيقة لتفادي التقلبات الحادة بعد صدور البيانات.

تعد Gate من المنصات الرائدة عالمياً، حيث تدعم أكثر من 1,400 عملة رقمية للتداول، وتوفر للمستثمرين خيارات واسعة لتوزيع الأصول. كما يتجاوز حجم التداول اليومي للمنصة 4.5 مليار دولار، وحققت نمواً في عدد المستخدمين بنسبة 24% في الربع الثالث من عام 2025.

وفي جانب الامتثال التنظيمي، أضافت Gate تغطية قانونية في 15 ولاية قضائية جديدة، ونفذت تحديثات أمنية في 2025 أدت إلى انخفاض الحوادث الأمنية بنسبة 78% مقارنة بعام 2024.

التوقعات المستقبلية

ترسخت توقعات تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي في السوق، وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ عدة أسابيع. ويوضح ارتداد البيتكوين إلى مستوى 91,000 دولار بجلاء قيام السوق بتسعير دورة التيسير مقدماً.

كما عكس أداء مؤشر الدولار الأمريكي هذا التحول في التوقعات. ففي يوم الجمعة، تذبذب الدولار حول مستوى 98.95، بعد أن لامس أدنى مستوى له في خمسة أسابيع عند 98.77 في الجلسة السابقة. وفي ظل تداخل ظلال “الركود التضخمي” مع احتمالية “خفض أسعار الفائدة الوقائي”، قد يودع الدولار الاتجاه الأحادي ليدخل مرحلة جديدة من التقلبات العالية والتداول ضمن نطاقات ضيقة.

ويبقى الاختبار الحقيقي للسوق في قدرة المستثمرين على تحويل التفاؤل قصير المدى بعد صدور البيانات إلى ثقة راسخة في القيمة طويلة الأمد للأصول الرقمية.