هناك مفارقة مثيرة للاهتمام تجري الآن: السوق من جهة يراهن على أن بنك اليابان سيرفع الفائدة في ديسمبر، ومن جهة أخرى يواصل البيع المكثف على الين الياباني. حتى مؤشر "مؤشر الألم" الخاص بالين لدى سيتي لا يزال في المنطقة السلبية. ببساطة، المتداولون لا يصدقون أن الين يمكن أن يستعيد عافيته.

لماذا كل هذا اليقين؟ لأن حتى لو تجرأ أويدا ورفع الفائدة ولو قليلاً، فإن فجوة الفائدة العميقة بين اليابان وأمريكا لا تزال قائمة. المضاربون على صعود الدولار مقابل الين يعرفون جيداً: رفع رمزي بمقدار 25 نقطة أساس لن يغير الصورة الكبرى إطلاقاً.

لذا، الخلاصة قاسية—إذا أراد بنك اليابان فعلاً أن يفاجئ السوق، فالكلام المتشدد وحده لا يكفي. يجب أن يطلق "قنبلة سياسات" قوية وغير متوقعة تفوق كل التوقعات حتى يجبر أولئك الذين يبيعون الين على السكوت. وإلا؟ سيواصلون البيع كما اعتادوا.