في الدورة الحالية، اجتذب البيتكوين 732 مليار دولار أمريكي، وبنية السوق الحالية دخلت مرحلة جديدة تتسم بانخفاض التقلبات وزيادة الطابع المؤسسي

وفقًا لأحدث تقرير مشترك صادر عن Glassnode وFasanaraDigital، اجتذب البيتكوين خلال دورة السوق من 2022 إلى 2025 تدفقات رأسمالية جديدة قياسية بلغت 732 مليار دولار أمريكي.

هذا الرقم لا يتجاوز فقط كل دورة منفردة سابقة، بل يفوق أيضًا إجمالي التدفقات الرأسمالية لجميع الدورات السابقة مجتمعة، مما يدل على دخول السوق مرحلة جديدة غير مسبوقة من حيث الحجم.

بالإضافة إلى ذلك، غيّر تدفق الأموال الهائل بشكل جذري بنية سوق البيتكوين. أولًا، أدى ذلك إلى دفع "القيمة السوقية المحققة" للبيتكوين (وهي إجمالي القيمة التي تعكس التكلفة الفعلية على السلسلة) لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 1.1 تريليون دولار أمريكي، مما أرسى أساسًا قويًا للغاية لسعر البيتكوين.

ثانيًا، يظهر السوق خصائص أكثر مؤسسية، وأكبر حجمًا، وأقل تقلبًا في التداول. فقد انخفض معدل تقلب البيتكوين لمدة 30 يومًا من 73% إلى 53% بشكل ملحوظ، وأدى اتساع عمق السوق إلى انخفاض هيكلي في التقلبات. وعلى الرغم من استمرار التقلبات على المدى القصير، إلا أن سلوك السوق بشكل عام أصبح أكثر نضجًا.

وأشار التقرير أيضًا إلى أن الأموال في هذه الدورة دخلت النظام البيئي بشكل أساسي عبر قنوات جديدة مثل سيولة العملات المستقرة، وصناديق ETF الفورية الأمريكية، والأصول المرمّزة، وهو ما يختلف تمامًا عن الدورات السابقة التي اعتمدت أساسًا على شراء الأفراد بشكل مباشر.

وفي الوقت نفسه، تعززت الحصة السوقية للبيتكوين بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت من 40.50% في نوفمبر 2022 إلى 59.41% حاليًا. وعلى العكس من ذلك، تراجعت الحصة السوقية للإيثيريوم والعملات البديلة الأخرى، مما يعكس أن رأس المال يفضل البيتكوين باعتباره "الأصل الأساسي" خلال هذه الدورة.

وبناءً على ذلك، يرسم التقرير صورة لسوق البيتكوين وهو يمر بمرحلة تطور تقودها رؤوس الأموال المؤسسية. حيث أن التحول الجذري في حجم الأموال، وبنية السوق، وتكوين المستثمرين، يدفع البيتكوين نحو مرحلة جديدة تتسم بسيولة أكبر، وتقلبات أكثر اعتدالًا، وهيمنة واضحة للبيتكوين.

#比特币 #Glassnode