ديون الهامش في الولايات المتحدة ترتفع بوتيرة لم نشهدها منذ فورة الدوت كوم في عام 2000. أحدث الأرقام؟ شهر أكتوبر 2025 سجل ذروة تاريخية—قفزت ديون الهامش بنسبة 45.2% على أساس سنوي، لتصل إلى رقم مذهل قدره 1.18 تريليون دولار. نعم، تريليون بحرف الـ"ت".

عندما يتراكم الرافعة المالية بهذه السرعة، فهذا عادةً ما يشير إما إلى ثقة مفرطة أو نشوة خطيرة. التاريخ يعيد نفسه، أليس كذلك؟ فقاعة عام 2000 علمتنا ماذا يحدث عندما تتدفق الأموال المقترضة إلى الأسواق بحثاً عن الزخم. الآن المتداولون يضاعفون رهاناتهم من جديد، ويغامرون بمبالغ ضخمة على الارتفاعات. ما إذا كان هذا سينتهي بهبوط سلس أو تصفية مذهلة أخرى—هذا هو السؤال الذي يراقبه الجميع بمليارات الدولارات.