في الآونة الأخيرة حدث أمران كبيران في دائرة العملات المستقرة، والرقابة أصبحت أشد مما كنا نتوقع.

أولاً نتحدث عن البر الرئيسي. البنك المركزي بالتعاون مع 13 جهة حكومية أصدر بياناً حاداً—العملات المستقرة صُنفت مباشرة كعملات افتراضية، وأي نشاط متعلق بها يُعتبر نشاطاً مالياً غير قانوني. هذا ليس مجرد تحذير من المخاطر، بل يبدو وكأنه تمهيد لإزالة العقبات أمام اليوان الرقمي. المنطقة الرمادية؟ تقريباً اختفت.

أما في هونغ كونغ. اللوائح الجديدة دخلت حيز التنفيذ، والمستثمرون الأفراد لم يعد بإمكانهم التعامل مع USDT على الإطلاق. لأن الجهة المصدرة Tether لم تحصل على الترخيص، والآن فقط المستثمرون المحترفون الذين يملكون أصولاً تزيد عن 8 ملايين دولار هونغ كونغي يمكنهم التداول. أما محلات الصرافة وأكشاك OTC في الشوارع، فوداعاً لها تقريباً.

هاتان الخطوتان لهما تأثير كبير:

أولاً، تدفق الأموال سيتغير. القنوات الرمادية في البر الرئيسي أُغلقت تماماً، فإما أن تخرج الأموال من السوق وتنتظر، أو تبحث عن طرق أخرى للدخول والخروج. السيولة بالتأكيد ستتأثر.

ثانياً، العملات المستقرة المتوافقة مع اللوائح حصلت على فرصة. مثل USDC الذي يتمتع بمزيد من الشفافية ودعم الجهات الرقابية، قد يستفيد في نظام التراخيص في هونغ كونغ. إعادة توزيع الحصة السوقية بدأت بالفعل.

ثالثاً، هونغ كونغ تحسبها بدقة. وضعت عتبة عالية جداً لصد المستثمرين الصغار، وجذبت المؤسسات ورؤوس الأموال الكبيرة، وتحاول بناء منطقة تجريبية مالية متقدمة لخدمة التجارة العابرة للحدود والاقتصاد الحقيقي. الطموح كبير، لكن ما إذا كانت ستنجح يعتمد على السياسات المساندة لاحقاً.

عندما تُقيّد أكبر عملة مستقرة في العالم في سوقين أساسيين في نفس الوقت، أصبح إعادة هيكلة القطاع أمراً لا مفر منه. هناك من يرى أن هذا دليل على شتاء قارس يزداد، وآخرون يرونه بداية دورة جديدة من الالتزام التنظيمي. وما إذا كانت "صندوق الرمل" في هونغ كونغ قادرة على استقطاب الأموال الرئيسية، فلا يزال مجهولاً.

ما رأيك في هذه الخطوات؟ شاركنا رأيك في التعليقات.