لوائح العملات الرقمية في سنغافورة: دليل للمستثمرين في عام 2025

في ظل المشهد المتغير باستمرار لتنظيمات العملات الرقمية في سنغافورة، برزت المدينة-الدولة كنموذج للوضوح والابتكار. تشتهر سنغافورة بنهجها الاستباقي، حيث توفر قوانين العملات الرقمية السنغافورية خارطة طريق لتداول الأصول الرقمية الآمن، مما يجعلها مركزًا جاذبًا لتبني تقنية البلوكشين في سنغافورة. ومع دخولنا عام 2025، يكشف فهم تعقيدات الترخيص لمنصات تداول العملات الرقمية في سنغافورة عن براعة المدينة كمركز للتقنية المالية، حيث تدعم حماية المستثمرين واستقرار السوق في آن واحد. تستعرض هذه المقالة الإطار التنظيمي في سنغافورة، مقدمة رؤى قيمة للشركات والمستثمرين على حد سواء.

أثبتت سنغافورة نفسها كواحدة من أبرز الولايات القضائية في مجال ابتكار الأصول الرقمية من خلال نهجها التقدمي والصارم في الوقت نفسه تجاه تنظيم العملات الرقمية. فقد قامت سلطة النقد السنغافورية (MAS) بتطبيق أطر تنظيمية شاملة بدءًا من قانون خدمات الدفع (PSA) في يناير 2020، والذي أسس قاعدة لتنظيم جميع خدمات المدفوعات بما فيها رموز الدفع الرقمية. شكل هذا التشريع نقطة تحول كبيرة من الغموض التنظيمي إلى إرشادات تشغيلية واضحة. وتطور الإطار التنظيمي أكثر مع إدخال قانون الخدمات والأسواق المالية (FSMA) الجزء 9، الذي دخل حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025، ليؤسس نظام مزودي خدمات الرموز الرقمية (DTSP) خصيصًا للكيانات التي تقدم خدمات الرموز الرقمية عالميًا. يضمن هذا النموذج التنظيمي القائم على النشاط أن تعمل منصات تداول العملات الرقمية في سنغافورة ومزودو المحافظ الرقمية ومعالجو المدفوعات وفق معايير امتثال صارمة. وتواصل MAS مواءمة قوانين العملات الرقمية السنغافورية مع أفضل الممارسات الدولية، خاصة مع معايير FATF لمكافحة الجريمة المالية، مما يجعل سنغافورة مركزًا جاذبًا للشركات الرقمية الشرعية التي تبحث عن وضوح تنظيمي.

يجب على جميع الشركات التي تعمل في مجال العملات الرقمية في سنغافورة الحصول على التراخيص المناسبة من MAS ضمن أطر تنظيمية متعددة. بموجب قانون PSA، يتعين على منصات العملات الرقمية الحصول إما على رخصة مؤسسة دفع قياسية أو رخصة مؤسسة دفع رئيسية، ويعتمد التصنيف على حجم المعاملات ونطاق العمليات. يوضح الجدول التالي الفروق الأساسية بين فئات الترخيص:

يجب على الكيانات التي تقدم خدمات الرموز الرقمية الامتثال لمتطلبات شاملة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT)، بما في ذلك العناية الواجبة بالعملاء، ومراقبة المعاملات، والإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة. يفرض نظام FSMA، الذي ينطبق على الشركات السنغافورية التي تقدم خدماتها دوليًا، معايير إضافية لمنع التحايل التنظيمي. نادرًا ما تمنح MAS تراخيص للمتقدمين الذين يخدمون العملاء الأجانب فقط، حيث تعطي الأولوية لتبني تقنية البلوكشين في سنغافورة من خلال المساهمة الاقتصادية المحلية. تتطلب عملية الترخيص تقديم مستندات امتثال مفصلة، وإجراءات تشغيلية، وأطر لإدارة المخاطر، وإثبات وجود كوادر مؤهلة بخبرة مناسبة في التقنية المالية. تختلف أوقات الموافقة التنظيمية حسب اكتمال الطلب، وعادةً ما تتراوح بين ثلاثة إلى ستة أشهر للمتقدمين المؤهلين.

يعطي الإطار التنظيمي في سنغافورة أولوية لحماية المستثمرين من خلال سلسلة من الضمانات القانونية والمتطلبات التشغيلية. يجب على مزودي خدمات العملات الرقمية المرخصين الاحتفاظ بأموال العملاء منفصلة عن الحسابات التشغيلية، وتطبيق بروتوكولات للأمن السيبراني قوية، والحفاظ على تغطية تأمينية شاملة لحفظ الأصول الرقمية. تفرض MAS على جميع المنصات الرقمية وضع اتفاقيات مكتوبة توضح حقوق العملاء، وهياكل الرسوم، وإجراءات استرداد الأموال في حال إفلاس المنصة. تتطلب خدمات الاستشارات المالية المتعلقة بمنتجات أسواق رأس المال، بما في ذلك بعض الرموز الرقمية المصنفة كمنتجات استثمارية، أن يكون المستشارون حاصلين على تراخيص بموجب قانون المستشارين الماليين لعام 2001.

تمتد حماية المستهلك إلى متطلبات الشفافية، حيث يجب على المنصات الكشف عن المخاطر المرتبطة بتداول العملات الرقمية، بما في ذلك تقلبات السوق، والمخاطر التقنية، ومخاطر الأطراف المقابلة. تنص تنظيمات مركز التقنية المالية السنغافوري على ضرورة احتفاظ مزودي الخدمات بسجلات تفصيلية للمعاملات ومعلومات العملاء لمدة لا تقل عن الفترات التي يحددها المنظمون، مما يسهل الرقابة التنظيمية وتسوية المنازعات مع المستهلكين. يحظر الإطار التنظيمي بشكل صريح ممارسات التسويق المضللة ويتطلب الإفصاح الواضح عن المخاطر وخصائص الأصول الرقمية. تميز هذه الحمايات سنغافورة عن الولايات القضائية التي توفر حماية محدودة للمستهلكين، مما يجعل البيئة التنظيمية ملائمة لمشاركة المستثمرين المؤسسيين والأفراد.

تعكس سياسة سنغافورة تجاه العملات المستقرة إدراكها لطبيعتها المزدوجة كأدوات دفع وأصول رقمية تتطلب معالجة تنظيمية متميزة. يجب أن يتم إصدار العملات المستقرة المصنفة كأموال إلكترونية بموجب PSA من قبل جهات إصدار مرخصة تحتفظ باحتياطيات كافية لدعم الرموز المتداولة في جميع الأوقات. تفرض متطلبات MAS أن تكون أصول الاحتياطي محفوظة لدى بنوك مرخصة أو أوصياء معتمدين آخرين، لمنع المخاطر النظامية المرتبطة باستنزاف أو إساءة استخدام الاحتياطات. يمكن أن تُعامل العملات المستقرة أيضًا كمنتجات أسواق رأس مال إذا اتسمت بخصائص استثمارية، وتخضع حينها للوائح قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة، ويتطلب تقديم الخدمات الاستشارية المتعلقة بها أن يكون من قبل مستشارين ماليين مرخصين.

يميز الإطار التنظيمي بين أنواع العملات المستقرة المختلفة، مع تدقيق خاص للعملات المستقرة الخوارزمية التي تفتقر إلى دعم ضماني كافٍ. تؤكد إرشادات MAS على ضرورة قيام مشغلي العملات المستقرة بإجراء اختبارات ضغط صارمة لضمان الاستقرار في أوقات تقلبات السوق، وإظهار آليات شفافة للحفاظ على القيمة. يجب تحديد حقوق الاسترداد بوضوح، مع إلزام المشغلين بتسهيل عمليات الاسترداد في الوقت المناسب وبأسعار التحويل المعلنة. تضع هذه المتطلبات الشاملة قوانين العملات الرقمية السنغافورية كحامية للمستخدمين النهائيين مع تمكين الابتكار المشروع في مجال العملات المستقرة. يوازن الإطار التنظيمي بين مرونة المطورين وأمان المستهلكين، مما يضع سنغافورة كوجهة مفضلة لإصدار العملات المستقرة المدعومة بهياكل احتياطي شفافة وقابلة للتدقيق وحوكمة تشغيلية قوية.

يوفر هذا الدليل للمستثمرين نظرة شاملة على تنظيمات العملات الرقمية في سنغافورة لعام 2025، حيث يستعرض تطور المشهد التنظيمي ويسلط الضوء على الأطر الرئيسية مثل قانون خدمات الدفع وقانون الخدمات والأسواق المالية. كما يوضح المقال متطلبات الترخيص لشركات العملات الرقمية، مع التركيز على حماية المستثمرين والمعايير التشغيلية. تمت مناقشة أطر العملات المستقرة وضمان استقرار القيمة من خلال تدابير امتثال صارمة. ويستهدف المقال شركات العملات الرقمية والمستثمرين، حيث يقدم رؤى حول كيفية التعامل مع البيئة التنظيمية الصارمة والتقدمية في سنغافورة. تشمل الموضوعات الرئيسية وضوح التنظيم، ضمانات المستثمرين، وحوكمة العملات المستقرة. #IN# #Regulation# #Stablecoins#