الصين تشدد قبضتها على الترميز بينما تسرّع هونغ كونغ تبني تكنولوجيا البلوكشين

المصدر: Coindoo
العنوان الأصلي: الصين تشدد قبضتها على التوكننة بينما تسرّع هونغ كونغ تبني البلوكشين

أرسلت بكين رسالة واضحة لأي شخص يأمل أن تخفف الدولة من موقفها تجاه الأصول الرقمية: هذا لن يحدث.

أصدرت مجموعة من أكبر الهيئات الصناعية في البر الرئيسي تحذيراً مشتركاً نادراً يستهدف توكننة الأصول الواقعية (RWA)، ما يدل على أن السلطات لا تزال ملتزمة بالسيطرة الصارمة على أي نشاط يشبه العملات المشفرة.

النقاط الرئيسية

• تحذر هيئات الصناعة في البر الرئيسي من أن توكننة الأصول الواقعية RWA لا تزال غير مصرح بها وقد تكون غير قانونية.
• الشركات الأجنبية والمحلية التي تقدم خدمات العملات المشفرة أو RWA للمستخدمين الصينيين قد تواجه عواقب قانونية.
• تواصل هونغ كونغ التحرك في الاتجاه المعاكس، من خلال تطوير تجارب توكننة منظمة ومبادرات للأصول الرقمية.

مجموعات البر الرئيسي ترفض تجارب توكننة الأصول الواقعية

حذرت سبع هيئات صناعية — بما في ذلك جمعيات البنوك والأوراق المالية والتمويل عبر الإنترنت الرئيسية في الصين — الشركات من الانخراط في أو دعم مشاريع التوكننة. وتحت إشراف جهات تنظيمية مثل بنك الشعب الصيني (PBOC) وهيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية CSRC، أكدت هذه المجموعات أن الحكومة لم تصرح بإصدار أو تداول أو تقديم خدمات للأصول المرمّزة بأي شكل من الأشكال.

تشمل مخاوفهم عدة مخاطر: أصول أساسية مزوّرة، سلوك مضاربي، ومنتجات مرمّزة تنهار عندما تفشل الشركات التي تقف وراءها. كما يمثل هذا الإشعار المشترك أول تحذير منسق منذ أن بدأت السلطات في التدقيق في نماذج RWA، ما يشير إلى أن بكين تشدد موقفها في الوقت الذي يتزايد فيه الاهتمام العالمي بالتمويل المرمّز.

تداول العملات المشفرة لا يزال محظوراً بشكل صارم في البر الرئيسي للصين

يأتي هذا التحذير وسط تصريحات جديدة من كبار الجهات التنظيمية في الصين تؤكد عدم شرعية العملات المشفرة. وقد خلص بنك الشعب الصيني PBOC وهيئات حكومية رئيسية أخرى مؤخراً إلى أن العملات المستقرة لا تفي بالحد الأدنى من معايير اعرف عميلك ومكافحة غسيل الأموال — مما يقضي على أي توقع بأن الصين قد تتبع الولايات المتحدة في اتخاذ موقف أكثر تسامحاً تجاه الأصول الرقمية.

أما بالنسبة للموظفين في الشركات الأجنبية الموجودين في البر الرئيسي، فالقواعد أكثر صرامة. ووفقاً لمحللين قانونيين، يشير الإشعار إلى أن تقديم خدمات RWA أو الخدمات المتعلقة بالعملات المشفرة للمقيمين الصينيين — حتى بشكل غير مباشر — قد يُعامل كأنشطة مالية غير قانونية. وتحذر مكاتب المحاماة من أن المنظمات قد تضطر الآن إلى فصل عملياتها في الصين تماماً لتجنب تعارضات الامتثال.

نهج هونغ كونغ المعاكس يسلط الضوء على الانقسام

بينما تدفع بكين الشركات بعيداً عن التمويل المرمّز، تختلف القصة على الجانب الآخر من الحدود. تواصل هونغ كونغ تعزيز مكانتها كمركز عالمي منظم لتجربة الأصول الرقمية، ما يخلق تبايناً حاداً في السياسات يجذب بالفعل الشركات ذات الجذور في البر الرئيسي.

بدأت عدة شركات مالية وتقنية صينية ببناء تجارب RWA في هونغ كونغ خلال عامي 2024 و2025، على الرغم من أن الكثير منها ظل بعيداً عن الأضواء بعد أن حثت هيئة CSRC بهدوء شركات الوساطة في البر الرئيسي على التوقف عن هذه الجهود في وقت سابق من هذا العام.

ورغم هذا الحذر، تستمر التجارب. حيث قامت فرع هونغ كونغ من بنك التجار الصينيين مؤخراً بتوكنة صندوق سوق نقدي بقيمة 3.5 مليار دولار على سلسلة BNB. في المقابل، تواصل سلطة النقد في هونغ كونغ تطوير مشروع Ensemble — وهو بيئة اختبار للتوكننة تُمكّن من التسوية الفورية باستخدام الودائع المرمّزة.

كما شاركت مجموعة Ant Group بنشاط في التجربة. وخلال أسبوع التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ، كشفت الشركة أنها استخدمت ودائع مصرفية مرمّزة لتحقيق تسوية فورية بين البنوك.

انقسام إقليمي بتداعيات عالمية

الفجوة المتزايدة بين القيود الصارمة في بكين والانفتاح التنظيمي في هونغ كونغ تشكل مشهدين مختلفين جداً للأصول الرقمية داخل دولة واحدة. يرسم البر الرئيسي للصين حدوداً أكثر وضوحاً ويحذر الشركات المحلية من الاقتراب من التمويل المرمّز، بينما تندفع هونغ كونغ قدماً بتجارب منظمة.

ومع تزايد تبني الأصول المرمّزة عالمياً، يثير هذا الاختلاف أسئلة مهمة حول المكان الذي سيزدهر فيه الابتكار في المنطقة — وأي السلطات القضائية مستعدة لدعمه.