مؤخرًا أنهيت ترجمة تقرير استثماري لعام 2026 صادر عن واحدة من كبرى مؤسسات إدارة الأصول في وول ستريت. قرأت الـ18 صفحة ثلاث مرات، وهناك بعض الأفكار يجب أن أدوّنها.

على الرغم من أن التقرير ذكر العملات المستقرة بشكل عابر فقط، إلا أن المنطق الكلي، وتقييم قطاع الذكاء الاصطناعي، ونظرتهم لكيفية توزيع الأصول العالمية، كل هذا ذو قيمة كبيرة لنا كمهتمين بالأصول الرقمية. غالبًا ما تكمن الفرص في الأماكن التي لا يفضلها رأس المال التقليدي؛ والاتجاهات التي يراهنون عليها بكثافة تستحق انتباهنا أيضًا.

إلى صلب الموضوع—كيف يرون عام 2026؟
بجملة واحدة: الذكاء الاصطناعي لا يزال البطل المطلق، الأسهم الأمريكية لمزيد من التعزيز، الأسهم اليابانية يجب أن تؤخذ بجدية، السندات الأمريكية طويلة الأجل ينبغي تقليلها، الذهب؟ مناسب فقط للتداول قصير الأجل، لا تتوقع الاحتفاظ به طويلًا.

لماذا لن يموت الذكاء الاصطناعي بحلول 2026؟
المفتاح أن المرحلة تغيرت. لم يعد الأمر مجرد سرد قصص، بل أصبح دخول أموال حقيقية. مراكز الحوسبة، بنية تحتية للبيانات، وتكامل الطاقة—كلها أصول ضخمة واستثمارات أولية عالية، ودورة العائد طويلة جدًا. عمالقة التكنولوجيا يقترضون بجنون لسد فجوات التمويل، ونسبة الرافعة المالية للشركات ترتفع بشكل حاد، مما يدفع معدلات الفائدة الحقيقية للأعلى أيضًا.

هذه الدورة مختلفة عن أي ثورة تقنية سابقة.
خلال الـ150 سنة الماضية، سواء كان المحرك البخاري أو الكهرباء أو حتى الإنترنت، لم ترفع أي منها معدل نمو الناتج المحلي الأمريكي طويل الأجل من 2% إلى أكثر من 3%. لكن الذكاء الاصطناعي قد يحقق ذلك. لماذا؟ لأنه ليس مجرد أداة، بل هو "مسرّع للابتكار"—يمكنه إحداث اختراقات متسلسلة في اكتشاف الأدوية، وعلوم المواد، والتقنيات الطاقية.

موقفهم واضح جدًا: قصير