#美SEC促进加密资产创新监管框架 هل انتهت فترة شهر العسل بين البيتكوين والأسهم الأمريكية؟

شهد السوق هذا العام مشهداً سحرياً: مؤشر S&P 500 ارتفع بأكثر من 16% منذ بداية العام، بينما تراجع البيتكوين بنسبة 3%. آخر مرة حدث فيها هذا الانفصال في الأداء تعود إلى عام 2014.

من المهم أن نعرف أنه حتى في فترات الشتاء القاسية للعملات الرقمية، كان من النادر جداً أن ينفصل $BTC عن الأصول ذات المخاطر العالية. فما الذي حدث هذه المرة؟

بالنظر إلى هذا العام، مع تخفيف القيود التنظيمية من إدارة ترامب ودخول الأموال المؤسسية، وصل البيتكوين في أوائل أكتوبر إلى أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار. لكن لم تدم الأجواء الإيجابية طويلاً، فقد تراجع الطلب من المستثمرين الأفراد وانخفض السعر بأكثر من 10% خلال شهرين، وتقلصت القيمة السوقية بمئات الملايين من الدولارات، وهو الآن يتذبذب حول 90,000 دولار.

تاريخياً، كان البيتكوين والأسهم يتحركان غالباً في نفس الاتجاه. وكانت سنوات الجائحة المثال الأوضح—في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة جداً، ارتفعت الأسهم والعملات الرقمية وكل الأصول المضارِبة معاً.

لكن السيناريو تغير الآن. أسهم الذكاء الاصطناعي ارتفعت بقوة، ونفقات رأس المال زادت بشكل هائل، والمستثمرون يتدفقون بجنون إلى سوق الأسهم، بينما البيتكوين أصبح مهملاً. على العكس، برز الذهب والفضة مؤخراً واقتربا من أعلى مستوياتهما التاريخية.

وقال مارك مالاي، كبير استراتيجيي Miller Tabak+، بكل صراحة: "البيتكوين في جوهره أصل قائم على الزخم. خلال العقد الماضي، كان دائماً في الصدارة عندما يكون المزاج السوقي إيجابياً. لكن هذا العام، المعادن الثمينة خطفت الأضواء وسحبت السيولة."

علامات تراجع ثقة المستثمرين واضحة جداً. تدفقات رؤوس الأموال على صناديق ETF للبيتكوين تباطأت، وبدأ المستثمرون على المدى الطويل في البيع والخروج، والمؤشرات الفنية جميعها ضعفت.

ومع ذلك، هناك آراء مختلفة. يعتقد ستيفن أوريتي، الرئيس التنفيذي لشركة FRNT المالية في تورنتو، أن البيتكوين ارتفع بسرعة كبيرة، وأن التصحيح الحالي طبيعي. ففي العامين الماضيين، تفوق على مؤشر S&P 500 بفارق كبير، ويرجع ذلك جزئياً إلى السياسات الإيجابية. "الآن سوق الأسهم يلحق بالركب، ومن الطبيعي أن يأخذ البيتكوين استراحة."

$ETH $BNB