نظرت على أحدث بيانات التقييم، فيها شيء مثير للاهتمام.

مؤشر 科创50 حالياً عند نسبة السعر إلى الربحية (PE) الثابتة 103 مرة، والديناميكية أكثر إثارة—115 مرة. ماذا عن سوق ريادة الأعمال؟ النسبة الثابتة أيضاً 103 مرة، أما الديناميكية فقد انخفضت إلى 62 مرة. بالمقابل، مؤشر شنغهاي وشنتشن 300، النسبة الثابتة 14 مرة، والديناميكية 12 مرة.

واضح جداً الفرق، أليس كذلك؟ الأسهم الرخيصة معروضة ولا أحد يريدها، بينما الجميع يلاحق الأسهم الغالية. السوق دائماً يحب يفعل الأشياء المعاكسة للمنطق.

لو فرضنا أعطينا مؤشر شنغهاي وشنتشن 300 بعض العلاوة، ورفعنا PE إلى أكثر من 20 مرة؟ الأسعار ستتضاعف مباشرة. لكن الواقع أن السيولة تفضل الأسهم ذات التقييم العالي، أما القطاعات منخفضة التقييم فتستمر في الهبوط البطيء.

إذا نظرنا للمستقبل، من الأرجح أن يرتفع؟ ومن الأرجح أن يواصل الهبوط؟ التقييم نفسه أعطى الجواب—المسألة فقط إذا السوق يريد يعترف بذلك أم لا.