إليك شيء مذهل: الضرائب المرتفعة جداً على الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل؟ إنها تحتجز المستثمرين في استثماراتهم الرابحة. فكر في الأمر—بنفس الطريقة التي تربط بها معدلات الرهن العقاري أصحاب المنازل بعقارات كانوا سيتخلون عنها لولا ذلك.

أكيد، يبدو الأمر رائعاً لبعض أسعار الأسهم ومديري الصناديق الذين يستفيدون من موجة الأموال المحبوسة. لكن إذا نظرت للصورة الأكبر؟ كارثة مطلقة على سيولة السوق. أموال ميتة لا تتحرك. لا تدوير، لا تدفق رؤوس أموال جديدة، ولا حركة صحية في السوق.

عندما يؤدي البيع إلى ضربة ضريبية ساحقة، الناس ببساطة... لا يبيعون. يحتفظون بالاستثمار. إلى الأبد. السوق يصبح راكداً، وكفاءة التسعير تختفي. لم يعد الأمر استراتيجية في تلك المرحلة—بل أصبح قيداً.