تغيير قيادة الاحتياطي الفيدرالي وشيك، والرئيس القادم سيواجه معضلة نهائية بين "التضخم مقابل خفض الفائدة"

في عالم العملات، عصا القيادة في الاحتياطي الفيدرالي على وشك أن تنتقل لشخص جديد، لكن هذه المرة الانتقال مش سهل أبدًا. ترامب من جهة يروج لسياسات ممكن ترفع الأسعار مرة ثانية، ومن جهة ثانية يضغط على الاحتياطي الفيدرالي ليعلن بسرعة أن التضخم انتهى—تناقض واضح وبقوة.

الرئيس القادم، أيًا كان، بيستلم المهمة وكأنه جالس على فوهة بركان. حتى لو كان كيفن هاسيت، الشريك القديم لترامب، فعلاً حصل على المنصب، غالبًا راح يعيش كل يوم في توتر. أصعب نقطة هي خفض الفائدة: إذا ما انخفضت الفائدة بسرعة على المدى القصير، ترامب أكيد ما راح يرضى؛ لكن إذا تم ضخ السيولة بشكل مبالغ فيه لإرضاء البيت الأبيض، راح يتحمل الاحتياطي الفيدرالي مسؤولية عودة التضخم بقوة.

هذه اللعبة في السياسة النقدية، إذا ما تم إدارتها بعناية، مو بس الاحتياطي الفيدرالي اللي راح يتأثر، بل كل الأسواق العالمية راح تهتز معها.