هل تساءلت يومًا لماذا تفشل السياسات النقدية التقليدية باستمرار في التنبؤ بالتضخم أو التحكم فيه بدقة؟ إليك الحقيقة غير المريحة: هناك فراغ أساسي في جوهر فهم البنوك المركزية لديناميكيات الأسعار.

النماذج التي يعتمدون عليها تفترض توقعات عقلانية وآليات انتقال تعمل بشكل مثالي. أما الواقع؟ فهو أكثر فوضوية من أي جدول بيانات. اضطرابات سلاسل التوريد، الصدمات الجيوسياسية، فقاعات الأصول المنتفخة بسبب التيسير الكمي اللامحدود—لا شيء من هذا يناسب معادلاتهم بدقة.

ما نراه ليس مجرد تأخر في السياسات أو خطأ مؤقت في الحسابات. إنه ثقب أسود مفاهيمي حيث يفترض أن توجد نظرية شاملة. إنهم يتخذون قرارات بمليارات الدولارات بأدوات صممت لعصر اقتصادي مختلف.

وفي الوقت نفسه، يتم اختبار أنظمة بديلة—التمويل اللامركزي، الأصول ذات الحد الأعلى الصلب، السياسات النقدية الخوارزمية—في الوقت الفعلي. ربما لا يكمن مستقبل المال السليم في تحسين النماذج القديمة. بل في الاعتراف بحدودها واستكشاف ما هو قادم.