#美联储重启降息步伐 أصدرت Delphi Digital مؤخرًا تقرير متابعة وحددت مستوى الموثوقية عند 90%—وهذا ليس رقمًا عشوائيًا. هذه المؤسسة الرائدة تراقب خزينة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، والآن قدمت إشارة محورية: السيولة في طريقها للعودة.

لننظر أولًا إلى مؤشرين أساسيين. رصيد أداة إعادة الشراء العكسي (RRP) أوشك على النفاد، وحساب وزارة الخزانة (TGA) يواصل ضخ الأموال، بالإضافة إلى أن التشديد الكمي (QT) شارف على النهاية. هذه الإشارات الثلاث معًا تشير إلى أمر واحد—من المرجح جدًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف عن سحب السيولة خلال الأشهر الستة القادمة وسيبدأ بضخ الأموال في السوق.

لماذا الأمر مهم؟ لأن التغير في السيولة الهامشية غالبًا ما يكون هو المنطق الأساسي الذي يقود تحركات الأصول ذات المخاطر. عندما يتحول البنك المركزي من التشديد إلى التيسير، تنخفض تكلفة الأموال في السوق وترتفع شهية المخاطر. بالنسبة لسوق الكريبتو، هذا ليس مجرد موضوع مضاربة قصير الأجل، بل هو الأساس الكلي لاستمرار السوق الصاعدة.

$BTC هذه النوعية من الأصول شديدة الحساسية للسيولة. إذا تأكد هذا الاتجاه، فقد لا يكون السوق القادم مجرد ارتداد فني، بل دورة كاملة مدعومة بتدفق السيولة الفعلي. بالطبع، التحول في السياسات يحتاج لبعض الوقت للتأكد، لكن الاتجاه أصبح أكثر وضوحًا.