شركة Enhanced Games أنهت للتو صفقة SPAC مع تقييم وصل إلى 1.2 مليار دولار. نعم، قرأت الرقم بشكل صحيح—مليار بحرف الـ "م".

لا تفهمني غلط. الفكرة كلها تبدو جنونية، ويمكن حتى مثيرة للبعض. لكن لما ترجع خطوة للوراء وتنظر للأساسيات؟ التقييم هذا يبدو مبالغ فيه جداً لفكرة ما زالت في الأساس غير مثبتة. مستوى المخاطرة هنا عالي جداً. نحن نتكلم عن مشروع يغرق في الجدل، وقبول السوق له غير مؤكد، ونموذج العمل لم يُختبر فعلياً في ظروف حقيقية.

صفقات الـ SPAC غالباً ما تولّد تقييمات مدفوعة بالضجة، خصوصاً لما يكون هناك عنصر جديد أو مبتكر. لكن الابتكار لا يعني دائماً إيرادات مستدامة أو قدرة على البقاء على المدى الطويل. المستثمرون اللي يدخلون في هذا المشروع لازم يسألون أنفسهم: هل نشتري الإمكانيات، أو نشتري المضاربة في غلاف لامع؟

الفرق بين تقييم 1.2 مليار دولار والقيمة الحقيقية المثبتة يمكن أن يكون هائل. أحياناً تنجح مثل هذه الصفقات. وأحياناً أخرى تنهار أسرع مما تتوقع بمجرد ما تظهر الحقيقة.