أحدث أبحاث إحدى مؤسسات وول ستريت كشفت عن حقيقة تم تجاهلها: تراجع البيتكوين الأخير، بالإضافة إلى العوامل النفسية في السوق، له سبب مباشر آخر—ارتفاع أسعار الكهرباء دفع مجموعة من المعدّنين ذوي التكلفة العالية إلى الزاوية، فلم يستطيعوا الصمود وبدؤوا يبيعون عملاتهم للبقاء.

من المفترض أن انخفاض قوة التعدين (الهاش ريت) يجعل الأمور أسهل للمعدّنين الباقين، لكن حالياً سعر العملة ما زال أقل من تكلفة الإنتاج، ولا أحد يشعر بالراحة.

كيف ننظر إلى هذا الأمر؟ السوق يمر فعلياً بجولة من التصفيات الطبيعية. خروج المعدّنين الضعفاء هو إشارة صحية على المدى الطويل. لا داعي للذعر لمجرد سماع كلمة "ضغط بيع"، فالمؤسسات تقوم الآن بتخفيض توقعات التكلفة، مما يدل على أنهم يبحثون عن فرصة للدخول.

الوقت الحالي ليس وقت البيع العشوائي بناءً على المشاعر. تقلبات أسعار الكهرباء وتغيرات تكاليف المعدّنين هي بعد مهم لمراقبة قاع السوق. وما ينبغي على المستثمرين الأفراد فعله الآن:

- لا تطارد الصعود ولا تبيع في الهبوط، ضغط بيع المعدّنين سينتهي في النهاية
- راقب ما إذا كان البيتكوين يشكل قاعاً، خاصة بعد تعافي قوة التعدين
- إذا كنت تملك عملات، لا تدع نفسك تخاف وتبيع في مرحلة اختبار المؤسسات للسوق

الهبوط الحاد في السوق الصاعدة أمر طبيعي، أما السوق الهابطة فتتسم بالانخفاض البطيء المستمر. حالياً السوق يقوم بتصفية اللاعبين ذوي التكلفة العالية، ومن يصمد حتى النهاية هو الرابح. من يتحلى بالثبات هو من يضحك أخيراً. في عالم العملات الرقمية، من يحقق الأرباح فعلاً هم أولئك الذين يستطيعون قراءة إشارات السوق.