النقاش حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أصبح جديًا من جديد. الأسواق بدأت تسعّر الخطوة القادمة لترامب بشأن منصب الرئيس، وهناك توتر يتصاعد.

استراتيجي AJ Bell يوضح الأمر: البنك المركزي يسير على حبل مشدود. هل يخفضون الفائدة بسرعة كبيرة؟ إذاً أنت تتجاهل الفيل الموجود في الغرفة—تلك الكومة الضخمة من الديون الفيدرالية. هل يتمسكون بالفائدة؟ هناك خطر خنق النمو في وقت تحتاج فيه الشركات إلى مساحة للتنفس.

هنا الجزء الصعب. الجميع يريد أموالًا أرخص، لكن في النهاية هناك من سيدفع الثمن. وضع الديون لن يختفي، وأي شخص يتولى هذا المنصب سيرث مهمة توازن صعبة للغاية. سياسة أسعار الفائدة لا يمكن أن تكون في فراغ بينما فاتورة بطاقة ائتمان الحكومة الأمريكية تستمر في الارتفاع.

هذا الأمر يهم ما هو أبعد من الأسواق التقليدية. تغيرات السياسة النقدية تمتد إلى كل فئة أصول، وقد رأينا مدى حساسية الأصول الرقمية لظروف السيولة. الفصل القادم من الاحتياطي الفيدرالي قد يعيد كتابة قواعد شهية المخاطر في كل مكان.