حذرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تسعة مزودي صناديق متداولة في البورصة (ETF)، وقد تواجه المنتجات ذات الرافعة المالية التي تتجاوز 2 ضعف رقابة صارمة

وفقًا لما أوردته رويترز، أرسلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا رسائل تحذيرية إلى تسعة مزودي صناديق متداولة في البورصة (ETF)، أوقفت فيها مباشرة خططهم لتقديم طلبات لصناديق جديدة تقدم رافعة مالية تتجاوز 2 ضعف.

استهدفت هذه الرسائل سلسلة من صناديق الـETF ذات الرافعة المالية العالية التي تهدف إلى تحقيق عوائد يومية تصل إلى 3 أضعاف أو حتى 5 أضعاف، والتي تشمل أصولها الأساسية أسهم فردية شديدة التقلب مثل تسلا وإنفيديا، بالإضافة إلى العملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثريوم.

وأشارت هيئة SEC في خطابها إلى قلقها بشأن تسجيل هذه الصناديق التي تحاول تجاوز تعرض الرافعة المالية بنسبة 200% (أي 2 ضعف)، وطالبت المصدرين بإيقاف الإجراءات حتى يتم حل القضايا الأساسية.

الأساس التنظيمي الرئيسي هو القاعدة 18f-4 بموجب قانون شركات الاستثمار، والتي تحد من تعرض الصندوق للمخاطر بنسبة لا تتجاوز 200% من القيمة المخاطرية لـ"محفظته المرجعية". وقد حاول بعض المصدرين إيجاد طرق التفافية في تعريف "الأصول المرجعية" لتجاوز هذا الحد الأقصى للرافعة المالية.

وتبرز هذه الخطوة الصارمة النادرة مخاوف هيئة SEC التنظيمية في ظل بيئة الموافقة على الصناديق التي كانت نسبياً متساهلة مؤخراً، والهدف الأساسي منها هو حماية المستثمرين الأفراد والسيطرة على المخاطر النظامية.

في أكتوبر من هذا العام، شهد سوق العملات المشفرة انهياراً مفاجئاً أدى إلى تصفية بقيمة تقارب 20 مليار دولار في يوم واحد، مما كشف تماماً عن المخاطر المتسلسلة للرافعة المالية العالية تحت ضغط السوق. كما يسلط تحذير هيئة SEC الضوء على قلقها الشديد وإلحاحها بشأن هذه المخاطر.

في ظل الضغط التنظيمي، لم يعد أمام المصدرين سوى تعديل استراتيجياتهم الاستثمارية لتتوافق مع حد الرافعة المالية 2 ضعف، أو سحب الطلب رسمياً. وتعد هذه الخطوة علامة على توقف نادر في بيئة الموافقة المرنة نسبياً لصناديق الاستثمار الأمريكية.

ويُظهر هذا الحدث بوضوح أنه بغض النظر عن حجم الطلب على المنتجات ذات العوائد المرتفعة، فإن حد الرافعة المالية 2 ضعف أصبح الخط الأحمر التنظيمي الذي لا يمكن تجاوزه في سوق ETF الأمريكي، ولن نشهد في المدى القريب منتجات ETF لعملات مشفرة أو أسهم فردية برافعة أعلى.

#SEC监管 #ETF