S&P 500 كسرت للتو سلسلة استمرت 6 أشهر - ماذا سيأتي بعد ذلك؟

سوق الأسهم العامة أرسل للتو إشارة نادرة. بعد التداول فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا لمدة 198 يومًا متتاليًا (، وهو أطول سلسلة منذ 2007)، انخفض مؤشر S&P 500 دون هذا المتوسط في 20 نوفمبر - مما يمثل فقط المرة الخامسة التي يحدث فيها هذا منذ عام 1950.

الأرقام

• بلغت ذروة S&P 500 عند 6,890.89 في 28 أكتوبر، ثم تراجعت بنسبة 5.1%
• 198 يومًا متتاليًا فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا: أطول سلسلة منذ 18 عامًا
• نسبة CAPE الحالية عند أعلى مستوى لها على الإطلاق ( كانت حقبة الدوت كوم هي الأعلى )

لكن إليك الشيء

تاريخياً، هذه ليست نذير هبوط. عندما أنهى مؤشر S&P 500 سلاسل طويلة مماثلة قبل (2016-17، 2017-18، 2023-24)، كان متوسط مكاسب السوق +8% خلال الأشهر الستة المقبلة. كانت أزمة 2007 هي الاستثناء - لكن تلك السلسلة انتهت قبل أشهر من الذروة الفعلية.

لماذا يتعثر السوق الآن

تتزايد إشارات الاقتصاد الكلي الضعيفة: نمو الوظائف مستقر، وإنفاق المستهلكين يتراجع، وزيادة في تخلف سداد قروض السيارات، ومخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي. إن الانتعاش في مجال الذكاء الاصطناعي الذي دفع مكاسب عام 2024 يتعرض للإرهاق.

المخاطر الحقيقية

كسر المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعًا ليس هو المشكلة - إنما التقييم. مؤشر S&P 500 مكلف بمعايير تاريخية (نسبة CAPE)، والخلفية الكلية غير واضحة. توقع المزيد من التقلبات قبل أن تظهر الوضوح.

الخط السفلي: هذا الانهيار الفني هو ضوضاء، وليس إشارة انهيار. ولكن عند دمجه مع التقييمات المبالغ فيها وعدم اليقين الاقتصادي، فإنه يمثل علامة صفراء، وليس لحظة شراء عند انخفاض حاد.