تباطؤ نمو XPeng: لماذا تردد السوق

سحبت XPeng للتو 19.7% بعد الأرباح - ولكن ها هي المفاجأة: كانت أرقام الربع الثالث في الواقع قوية. القصة الحقيقية؟ كل شيء يتعلق بتوجيهات الربع الرابع.

الأرقام تروي قصتين

تسليم الربع الثالث 2025 يصل (actual):

• تسليم المركبات: +149.3% على أساس سنوي
• نمو الإيرادات: +101.8% على أساس سنوي

مجرد جنون، أليس كذلك؟ لكن بعد ذلك أصدرت الإدارة قنبلة التوجيه:

توقعات الربع الرابع من عام 2025 (إرشادات):

• التسليمات: 125K-132K وحدة (+36.6-44.3% على أساس سنوي)
• الإيرادات: 21.5-23 مليار يوان (+33.5-42.8% على أساس سنوي)

هل ترى المشكلة؟ النمو يتباطأ. بشكل حاد. من ~100% إلى ~37% في ستة أشهر - هذا هو التباطؤ الذي يكرهه المستثمرون.

ماذا يعني هذا بالضبط

لم يكن رد فعل السوق غير عقلاني. عندما يتحول سهم النمو فجأة بهذه الطريقة، تتجه الأموال المؤسسية نحو الخروج. تتداول XPeng عند تقييمات ضخمة ( مرتفعًا 70% منذ بداية العام )، لذا فإن أي إشارة إلى تطبيع تؤدي إلى تحقيق الأرباح.

معضلة السيارات الكهربائية

ما يهم هو: XPeng لا تزال غير مربحة. بالنسبة لشركة تحرق النقود، فإن توجيه النمو بنسبة 37% لا يبدو مميزًا بعد الآن - خاصة مع زيادة المنافسة من BYD و Li Auto.

TL;DR: أداء قوي في الربع الثالث لا يمكن أن يخفي تراجع الزخم. قد تبدو الأسهم رخيصة بعد الانخفاض، لكن هناك سبب وراء بيع الأموال الذكية.