أسعار النفط قد ارتفعت اليوم - حيث ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.45% والغازولين في حالة احتفاظ ثابتة. إليك التوتر: الأسهم تشهد موجة صعود قوية، وهو ما يشير عادة إلى "الناس يثقون في الاقتصاد ويحتاجون إلى المزيد من الطاقة." وهذا صاعد بالنسبة للنفط.

لكن هنا النقطة: إذا انتهت حرب أوكرانيا فعلاً ( ترامب فقط طرح خطة سلام من 28 نقطة )، قد يتم رفع العقوبات عن النفط الروسي، مما يؤدي إلى فيضان السوق بالإمدادات الرخيصة. هذا صاعد.

الأرقام تروي قصة فوضوية:
• مخزونات النفط الخام الأمريكية أقل بنسبة 5% من متوسطها على مدى 5 سنوات (tight)
• لكن أوبك قامت بتحويل الربع الثالث من نقص في الإمدادات إلى فائض قدره 500 ألف برميل يومياً
• قدرة روسيا التصديرية معطلة - أوكرانيا أخرجت 13-20% من طاقتها التكريرية
• وكالة الطاقة الدولية تحذر من فائض قياسي في النفط يبلغ 4.0 مليون برميل يومياً قادم في عام 2026

الخط السفلي: الدعم على المدى القريب من ضغوط الإمداد والمخاطر الجيوسياسية، لكن الإعداد على المدى المتوسط يشير إلى وجود فائض في الإمدادات. النفط يتعرض للضغط بين إشارات الطلب الصاعدة والأسس التوريد الهابطة.