لقد أصبح السبب الرئيسي وراء الهبوط الكبير في السوق اليوم واضحًا. فهو ليس ناتجًا عن تنظيم الصين للأصول الرقمية، وإلا لكان ينبغي أن يحدث الهبوط في وقت سابق خلال عطلة نهاية الأسبوع؛ كما أنه لا يتعلق بالشائعات حول استقالة باول - إذ من المقرر أن تنتهي فترة ولايته في يونيو المقبل، ومع التزامه المعتاد بالمسؤولية والمبادئ، فمن غير المحتمل أن يستقيل مبكرًا بسبب الضغوط السياسية.

نقطة التحول الحقيقية ظهرت هذا الصباح في الساعة الثامنة تقريبًا بتوقيت بكين، حيث أطلق البنك المركزي الياباني إشارة رفع أسعار الفائدة. بعد الإعلان عن الخبر، تراجع سعر الدولار مقابل الين الياباني وسوق الأصول الرقمية بشكل حاد، وكانت التوقيتات متطابقة للغاية. وهذا في جوهره إشارة تقشف ذات تأثير مستمر: "مضخة" سيولة مهمة أخرى على مستوى العالم تتباطأ في ضخ السيولة، بل بدأت حتى في سحبها، مما يشكل ضغطًا على الأصول التي تعتمد على بيئة نقدية مرنة.