#SOL هل انتهت السوق الصاعدة؟

للإجابة على هذا السؤال، من الأفضل أن نلقي نظرة على أحدث وجهات نظر المؤسس ريه داليو لصندوق بريدج ووتر يوم الخميس.

يعتقد أنه على الرغم من أن الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (AI) تدفع السوق نحو تكوين فقاعة، إلا أنه ليس من الضروري أن يتعجل المستثمرون في تصفية ممتلكاتهم.

الحالة الحالية للسوق ليست مشابهة تمامًا لقمم الفقاعات التي شهدها المستثمرون في عام 1999 و 1929. على العكس من ذلك، وفقًا لبعض المؤشرات التي يراقبها، فإن السوق الأمريكية حاليًا في مستوى يقارب 80% من ذلك.

هذا لا يعني أن المستثمرين يجب أن يبيعوا الأسهم. "أود أن أؤكد أنه قبل انهيار الفقاعة، قد ترتفع العديد من الأشياء مرة أخرى،" قال دالي.

في رأينا، إن هبوط 11·21 لم يكن "بجعة سوداء" مفاجئة، بل كان تفريغًا جماعيًا بعد توقعات متسقة للغاية، وفي الوقت نفسه كشف عن بعض القضايا الرئيسية.

السيولة الحقيقية في السوق العالمية ضعيفة للغاية.

حاليًا، أصبحت "التكنولوجيا + الذكاء الاصطناعي" حلبة مزدحمة للتمويل العالمي، وأي نقطة تحول صغيرة ستؤدي إلى ردود فعل متسلسلة.

خصوصاً، حيث إن المزيد والمزيد من استراتيجيات التداول الكمي، وصناديق المؤشرات المتداولة، ورأس المال غير النشط تدعم السيولة في السوق، كما أنها تغير من هيكل السوق، كلما زادت أتمتة استراتيجيات التداول، زادت سهولة تكوين "دوس في نفس الاتجاه".

لذا، في رأينا، فإن الهبوط الحالي هو في جوهره:

الانخفاض الهيكلي الناتج عن التداول الآلي وارتفاع كثافة الأموال.

بالإضافة إلى ذلك، هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام وهي أن هذا الهبوط جاء بعد أن قاد البيتكوين، حيث دخلت العملات المشفرة لأول مرة في سلسلة تسعير الأصول العالمية.

لم تعد BTC و ETH أصولًا هامشية، بل أصبحت مقياسًا عالميًا للأصول ذات المخاطر، وهي في طليعة المشاعر.

استنادًا إلى التحليل أعلاه، نعتقد أن السوق لم يدخل فعليًا في سوق هابطة، بل دخل في مرحلة من التقلبات العالية، ويحتاج السوق إلى وقت لإعادة ضبط توقعات "النمو + أسعار الفائدة".

دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لن تنتهي على الفور، لكن عصر "الارتفاع غير المدروس" قد انتهى، وسيتحول السوق بعد ذلك من القيادة بواسطة التوقعات إلى تحقيق الأرباح، سواء في الأسهم الأمريكية أو الأسهم الصينية.

كأصل مخاطرة شهد أكبر هبوط وأعلى رافعة وأضعف سيولة في دورة الهبوط الحالية، فإن العملات المشفرة شهدت أكبر انخفاض، ولكن غالبًا ما يحدث الانتعاش أولاً.