نائب رئيس الأبحاث في Riot Platforms: يمكن فهم البيتكوين على أنه "خزان ادخار" لرأس المال الفائض العالمي

أفادت جينسيه كايجينغ أن نائب رئيس الأبحاث في Riot Platforms، بيير روشارد، صرّح بأن البيتكوين يمكن فهمه كـ “خزان ادخار” لرأس المال الفائض العالمي: فعندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، والسيولة وفيرة، وتندر الفرص الاستثمارية الحقيقية ذات العائد العالي على رأس المال المستثمر (ROIC)، يتدفق رأس المال الادخاري إلى البيتكوين — وذلك بسبب ندرته المطلقة، حيث إنه شبكة رقمية عالمية مفتوحة المصدر مع عرض ثابت يبلغ 21 مليون وحدة. ومع مرور الوقت، تمتلك كمية متزايدة من البيتكوين من قبل حامليها على المدى الطويل، والشركات، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والهيئات الحكومية، حيث ينظرون إلى BTC كأصل احتياطي استراتيجي وليس كمخزون للتداول. وهذا يجعل المعروض الفعلي القابل للتداول من البيتكوين يتمتع بصلابة عالية: فمعظم الطلبات الجديدة لا يمكن تلبيتها إلا من خلال ارتفاع السعر المقوّم بالعملة الورقية، وليس من خلال دخول رموز جديدة إلى السوق. وعندما ينعكس الوضع في السوق (ارتفاع أسعار الفائدة أو انخفاض شهية المخاطرة)، يختار المضاربون البيع، لكن غالبية حاملي الادخار طويل الأجل لا يبيعون معهم؛ وسيظل معظم رأس المال المتدفق إلى السوق راسخًا فيه. ويخلق هذا التفاوت بين العرض والطلب ما يسمى بـ “تأثير السقاطة” على سعر صرف البيتكوين: حيث أن التصحيحات الحادة ليست نادرة، لكن غالبًا ما يكون القاع بعد الانهيار أعلى من أدنى نقطة في الدورة السابقة.