تسعة أيام في ديسمبر 2025 أعادت تعريف ملكية البيتكوين إلى الأبد

بين 24 نوفمبر و2 ديسمبر 2025، ثلاثة من أكبر حراس الثروة التقليدية، يديرون مجتمعين أصول عملاء بقيمة $11 تريليون، فتحوا الأبواب في الوقت نفسه للوصول إلى البيتكوين في حملة منسقة استمرت تسعة أيام غيرت موقع BTC بشكل دائم من “أصل بديل” إلى مكون أساسي في المحافظ الاستثمارية.

التحركات الثلاثة التي غيرت كل شيء

1. جي بي مورغان (24-26 نوفمبر) قام بهدوء بتغيير سياسته الداخلية للسماح لقسم إدارة الثروات البالغ حجمه 4.1 تريليون دولار بالتوصية بصناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (IBIT, FBTC, ARKB, إلخ) للعملاء المعتمدين لأول مرة. أكدت المذكرات الداخلية تخصيص ما بين 3-5% من محافظ النماذج الاستثمارية.
2. بنك أوف أمريكا (27-29 نوفمبر) أصدر رسمياً توجيهات تتيح للمستشارين في ميريل لينش والبنك الخاص تخصيص 3-4% من محافظ العملاء لصناديق بيتكوين المتداولة، مما فتح فوراً حوضاً إضافياً بقيمة 3.2 تريليون دولار. وبحلول 2 ديسمبر، نفذت منصات بنك أوف أمريكا أكثر من 1.8 مليار دولار من أوامر صناديق البيتكوين في غضون 72 ساعة.
3. فانغارد (1-2 ديسمبر) القطعة الأخيرة. بعد عامين من الحظر الكامل، غيرت فانغارد سياستها في 1 ديسمبر، وسمحت لأكثر من 50 مليون حساب تجزئة وحساب 401(k) بتداول صناديق بيتكوين الفورية. هذه الخطوة أضافت 3.7 تريليون دولار من رأس المال المجمد سابقاً إلى السوق القابلة للاستهداف.

إجمالي رأس المال الجديد الذي تم فتحه خلال تسعة أيام: ≈ $11 تريليون.

البنية التحتية التي جعلت الأمر سلساً

• رفعت ناسداك حدود المراكز اليومية لعقود خيارات IBIT من بلاك روك من 25,000 إلى 250,000 عقد في 26 نوفمبر، ما مكّن المؤسسات من التحوط أو زيادة التعرض على نطاق واسع.
• أعلنت MSCI في 30 نوفمبر أن الشركات التي تتجاوز قيمة البيتكوين لديها 20% من القيمة السوقية (مثل MicroStrategy، إلخ) ستواجه احتمالية الاستبعاد السريع من المؤشرات الرئيسية، مما أجبر الصناديق التقليدية عملياً على الحصول على التعرض للبيتكوين عبر الصناديق المتداولة بدلاً من الأسهم الفردية.

النتيجة: هيكل ملكية نظيف للمؤسسات فقط

بحلول 2 ديسمبر 2025، تمت إعادة تعريف مشهد الملكية بدقة جراحية:

كانت الرسالة من الجهات التنظيمية وموفري المؤشرات واضحة: إذا كنت مؤسسة أو مستشاراً، فالطريقة المتوافقة والقابلة للتدقيق والتقارير لامتلاك البيتكوين هي الآن حصرياً عبر الصناديق المتداولة المنظمة.

تأثير السوق

• تجاوزت قيمة أصول صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية مجتمعين $180 مليار بحلول 3 ديسمبر (+28% في تسعة أيام).
• سجلت IBIT وحدها ثلاثة أيام متتالية بحجم تداول يتجاوز 4 مليارات دولار.
• استقر سعر BTC فوق 92,000 دولار مع امتصاص الطلب الجديد من الصناديق لكل هبوط.

في غضون أسبوع واحد فقط، تم تفكيك آخر الحواجز بين التمويل التقليدي والبيتكوين بتسلسل مثالي. انتهى عصر المؤسسات التي تكتفي بالتجربة عبر الأسهم البديلة أو القنوات الخارجية.

لم يعد البيتكوين أصلاً بديلاً. بفضل تسعة أيام في أواخر 2025، أصبح الآن ببساطة أصل استثماري أساسي.